北交所2026年投资策略五载风劲掘稀向新20251207

2025年12月08日10:36 关键词 北交所年度策略公募基金特色行业估值修复科技制造新材料特色消费市值流动性专业特新行业分布创业板科创板五周年主动基金指数基金ETF北证50市值配售 全文摘要 北交所市场展望2026年，预计将迎来更多增长机遇。目前市场已现活跃，但增长空间巨大，尤其在增量资金、政策支持及优质公司供给方面。讨论聚焦于年度策略、市场政策、生态变化、公募基金分析、北交所特色行业与新股梳理。 北交所2026年投资策略：五载风劲，掘“稀”向“新”-20251207_导读 2025年12月08日10:36 关键词 北交所年度策略公募基金特色行业估值修复科技制造新材料特色消费市值流动性专业特新行业分布创业板科创板五周年主动基金指数基金ETF北证50市值配售 全文摘要 北交所市场展望2026年，预计将迎来更多增长机遇。目前市场已现活跃，但增长空间巨大，尤其在增量资金、政策支持及优质公司供给方面。讨论聚焦于年度策略、市场政策、生态变化、公募基金分析、北交所特色行业与新股梳理。强调过去四年北交所取得的成就，包括市值增长、开户数增加及日均成交额提升，预示五周年之际将涌现更多投资机会，特别是围绕稀缺性和新上市公司的优质投资。对2026年持乐观态度，认为持续的政策支持、流动性改善及优质公司上市将推动北交所实现更稳定、健康的发展。 章节速览 00:00 2026年度策略：五载沣进，决心向心 会议围绕2026年度策略展开，总结了2025年北交所市场成就，包括总市值、开户数与日均成交额的显著增长，强调了北交所五周年政策与生态链的稀缺性及优质投资机会。会议还提及了系列会议的五个讨论方向，涵盖策略报告、市场政策、公募基金财报解读、特色行业梳理及新股情况总结。 03:28北交所企业质量提升与市场特色分析 对话讨论了北交所企业质量的提升，包括高成长和稀缺性企业的发展，以及新能源、机械和AI等领域的优质企业矩阵构建。企业规模净利润均值从0.3亿元增长至1.1亿元，北京50成分股利润超过科创板。北证公司市值特征明显，65%公司市值小于25亿，而北京50中近半公司市值大于50亿。行业结构上，机械设备和基础化工领域占比高于创业板。估值层面，北交所估值虽非特别便宜，但较之前有回落，与科创板相比有6折左右。展望未来，科技制造、新材料和特色消费领域优质公司值得关注。 06:53北交所年度策略：市场回顾与行业分布分析 基于年度策略报告，详细回顾了北交所全年走势，指出上半年优于下半年，风格偏向小盘股，科技、医药、周期行业轮动。行业分布上，机械设备、电力设备、基础化工占比超10%，与创业板接近，聚焦高端制造。流动性全年改善，成交额约280亿，换手率6%左右。估值方面，北证A股与科创板比价效应显现，处于底部位置。 10:33北交所市场发展与政策展望 对话深入探讨了北交所市场的发展变化，包括营收增长、利润增速、市值构成等关键指标，强调市场不应被视为小市场，其公司规模体量变化显著。展望未来，特别是26年，政策端的稳步推进被视为市场发展的积极信号，包括上市与融资环节的优化、投资者交易制度的完善以及监管与公司质量的提升，整体态度偏乐观。 15:43北交所政策展望与市场分析 对话探讨了北交所政策的未来走向，通过对比创业板和科创板的发展历程，提出26年政策有望进一步完善，包括市场功能、基础稳固、服务友好及生态开放等方面。特别关注资金端变化，如主动基金、指数基金和ETF的发展，以及北证50指数体系的推进，期待市场流动性增强和市值打新机制的优化。 19:12北交所主动型基金与指数基金的增量资金期待 上半年公募基金规模达224亿元，北证50指数规模超过130亿元，显示市场对北交所的关注与投资热情。预计2026年，随着主动型基金两年定开产品到期以及专业指数基金的推出，北交所将迎来更多增量资金。此外，全市场专业基金指数的建立，将吸引更多基金将北证专精指数纳入基准，进一步推动北交所的发展。 24:53 ETF市场发展与北交所ETF展望 对话回顾了ETF市场自2005年以来的发展历程，从规模增长到产品多元化，强调了ETF对市场的重要性。特别提及北交所ETF预计在2026年推出，讨论了主动型基金、指数基金及专业型指数基金的未来趋势，认为2026年将是ETF市场增量资金的重要一年。 31:24北交所打新转向市值配售的影响与展望 讨论了北交所打新由现金申购转向市值配售的必要性和影响，指出这一转变将吸引更多长期持仓的投资者，减少套利型资金，提升市场流动性。预计北交所市值配售条件将低于科创板，利好股息率高、绝对收益好的资产，尤其是稳健收益型投资者和配置型机构资金的参与将增加，对市场整体流动性及红利类资产形成利好。 36:53北交所战略配售：2025年核心投资逻辑 对话强调了2025年参与北交所战略配售的重要性，指出战略配售改革倾向于大型企业、保险公司及国家级投资基金。自2023年第二季度以来，战略配售维持高收益，2024年第四季度收益率超过150%，胜率极高。推荐大型保险公司和公益性封闭型产品关注北交所战略配售，建议提前与投行或券商沟通，以把握投资机会。 41:02北交所领域策略：科技制造、新材料与消费复苏 对话讨论了在2026年北交所领域的四大趋势，包括新产业革新、国产替代、复苏预期及出海战略，重点分析了科技制造与新材料行业的机会，强调了低利率、财政政策倾斜对制造业投资的正面影响，以及国产替代和出海战略对相关企业的重要性。 44:28科技成长与北交所映射：AI产业链与新能源领域的投资机会 对话聚焦于科技成长与北交所映射的潜力，重点讨论了AI产业链与新能源领域的投资机会。AI产业链覆盖电力、端测（机器人）、智能驾驶等细分领域，推荐关注曙光触控、开特股份等企业。新能源领域则强调固态电池、储能产业链，推荐纳克诺尔、海信通讯等标的。整体策略是关注高端制造与科技成长，特别是北交所能映射的核心企业，展望26年的投资前景。 50:13北交所新材料产业投资主线分析 对话深入探讨了北交所新材料领域内的投资机会，强调了国产替代与新生产力需求两大主线。通过分析高需求赛道、高壁垒公司及高定价权环节，指出半导体材料、电器绝缘材料及高性能摩擦材料等细分领域的投资价值。建议投资者紧跟产业趋势，关注增量资金与核心企业，特别提及广信、林泰新材等公司的关注点，鼓励对新材料领域的重视与深入研究。 54:14消费产业链分析：美丽、健康、情绪消费及品牌出海 对话围绕消费产业链展开，重点讨论了美丽消费、健康消费和情绪消费三大领域，提及具体公司如锦博生物、八维股份、康比特等。同时，强调了中国消费企业品牌出海的重要性，列举珠海仍是、无锡金海等公司的海外布局案例。整体分析了消费板块的边际变化与估值性价比，以及行业催化对公司基本面改善的影响。 58:30北交所行业研究与2026年市场展望 分享了北交所重点行业如半科技、新材料、高端制造及新消费的研究框架，强调选稀缺性和新生产力的重要性。对2026年市场持乐观态度，指出即使无贝塔行情，阿尔法公司亦能表现优异。提及下周重要会议影响及12月中旬布局时机，邀请参与后续深度活动与上市公司交流会。 思维导图 发言总结 发言人1 他对本次会议进行了全面总结，着重强调了对北交所市场的未来展望，持有相当的乐观态度。他从北交所五周年节点开始分析，指出市场已形成成熟的生态，包括较高的总市值、开户数、日均成交额等关键指标，表明市场正步入成熟期。特色行业及新股的活跃为市场增添了活力，反映出投资者对北交所优质公司的看好。 展望2026年，他强调增量资金的引入、政策端的支持、优质公司供给的增加以及市场估值的合理化是关键发展因素。特别提到战略配售的可能变化、主动型基金和指数基金的增加，以及海外市场拓展等，都是市场增长的重要推动力。 在投资策略方面，他建议关注科技制造、新材料、高端制造和特色消费等板块，特别是那些具有技术优势、市场份额增长、符合国家战略导向的公司。还特别强调了上市公司质量提升和国产替代进程中的机会。 对投资者的建议包括关注即将上市或已经排队的公司，这些可能成为市场新的增长点。同时，通过深度研究和分析，可以发现更多具有阿尔法特征的公司，即使在没有大行情的情况下，这些公司也能表现出色。 整体来看，他对北交所市场的未来充满信心，认为在政策支持、公司质量提升和资金流动性等多方面因素的共同作用下，市场将迎来更多发展机会。他鼓励投资者保持乐观态度，同时关注市场的变化和优质公司的投资机会。 问答回顾 发言人1问：今天的周周好声音电话会议主要围绕哪些话题进行分享？ 发言人1答：我们周周好声音的系列会议主要围绕五个话题展开讨论和分享：第一个话题是关于年度策略，包括半年度策略和季度策略等，并会深度解析我们最新发布的策略报告。第二个话题是针对市场整体的政策变化、市场生态调整以及指数调整等进行详细梳理。第三个话题是对公募基金的季度报、半年度报和年度年报进行深度解读。第四个话题是聚焦北交所特色行业的相关研究和特色标的梳理。第五个话题则专注于北交所新股的情况梳理，包括市场情况和各方面情况的总结分析。 发言人1问：今天的主题是什么？为什么要选择这个主题？ 发言人1答：今天的主题是分享我们刚刚发布的2026年年度策略报告，标题为“五载沣进，决心向心”。之所以选择这个主题，是因为明年恰逢北交所五周年，我们希望通过报告强调政策面和生态链上的核心逻辑，依然围绕稀缺性和新上公司的优质投资机会这一主线，来展示过去一年北交所在总市值、开户数、日均成交额等方面的显著成就。 发言人1问：北交所四周年总结有哪些关键数据和特点？ 发言人1答：北交所作为四周年自制筑基阶段，已经取得了许多突破，如总市值接近9000亿，开户数超过900万户，日均成交额迈向300亿，流动性大幅提升。从行业结构看，市场专业化特征明显，底色更加鲜明，新能源、机械、AI等领域的优质企业不断涌现，且新上市企业的净利润规模在过去三年稳步增长，北京50成分股的利润总额甚至超过了科创板。此外，北交所市值以小盘股为主，但随着部分公司成长壮大，走势逐渐接近全A小盘股，并在行业分布上展现出独特的风格。 发言人1问：对于北交所的估值情况及未来展望是怎样的？ 发言人1答：目前北交所的估值水平相较于2024年前有所提高，但仍处于中高水位，相比科创板估值折价现象有所缓解，但仍存在一定的比价效应。对于2026年的展望，我们将从资金层面、产业布局层面、二级市场与一级市场等多个维度进行分析，重点关注科技制造、新材料、特色消费等领域中优质公司的投资机会。 发言人1问：北交所行业分布的特点是什么？ 发言人1答：从行业分布上看，北交所呈现出相对均匀的格局，机械设备、电力设备、基础化工等行业占比均超过10%。同时，北京50成分股中机械设备、电力设备等行业的占比高于整体A股水平，而计算机和电子两大新兴行业占比显著高于北交所整体水平。北交所的专业特新领域内，机械设备、电子、电力设备等行业的占比同样较高，显示出先进制造和新兴产业较为集中的行业分布特征。 发言人1问：对于北交所市场的变化，您认为有哪些关键点值得关注？在市场走势方面，您如何通过对比科创板、创业板与北交所指数来分析？ 发言人1答：北交所市场的变化非常大，整体规模和体量的增长不能简单视作一个小市场。从数据上看，北京五菱等样本公司的利润表现甚至超过科创板中值，且增速有所分化。此外，北交所目前市值还未达到1万亿，相较于创业板和科创板还有较大差距，但未来1-3年内优质供给的增加值得期待。我们通过底层逻辑分析并对外发了相关报告，将北交所50指数与科创板、创业板进行了拟合，以观察整体走势。虽然时间节点、行业赛道和产业政策发展存在差异，但也有相似之处。当前北证A股估值较低，与之前牛市时期相比有显著区别，市场环境不同，因此对于未来行情的发展需要进一步观察。 发言人1问：对于2026年的资本市场展望，有哪些重点猜想？ 发言人1答：在20226年，北交所迎来五年规