工业硅需求或有减弱 多晶硅累库压力较大

核心观点与关键数据

• 工业硅：12月16日工业硅期货主力合约收跌0.59%至8365.0元，资金整体流出4808.69万元。西南地区产期硅企停产已基本落地，12月产量预计在40万吨左右小幅波动。
• 需求分析：多晶硅企业维持减产，有机硅企业达成联动减产机制，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限，整体需求或有减弱。
• 多晶硅：N型致密料、复投料、混包料及颗粒硅价格均持平，期货主力合约收盘价上涨0.98%至58,600元/吨。10月产量预计小幅提升，11月产量环比降至12万吨左右，下游排产下滑，市场成交清淡，累库压力较大。

研究结论

• 工业硅：当前硅市维持供需双弱格局，价格承压，期现价格共振回落。考虑成本端支撑及环保因素对供给端影响，预计下方空间有限。关注后续新仓单注册情况及硅企实际开工。
• 多晶硅：下游对高价资源接受度低，供给端小幅波动，累库压力较大，价格承压。警惕利好落地后价格冲高回落。
• 交易策略：工业硅区间操作，多晶硅暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

资讯补充

• 印度光伏制造商Emmvee计划新增6GW光伏电池与组件产能，预计2028年上半年投产。
• Waaree Energies全球太阳能组件制造总产能达约22.3GW，其中印度占19.7GW，美国占2.6GW，古吉拉特邦Samakhiali工厂扩建后年产能提升至3GW。