美国11月非农数据新增就业超预期

2025-12-17 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 哈塞特：特朗普反对美联储主席不能是密友的说法 美国11月非农数据新增就业超预期，但是失业率上升，薪资增速不及预期，美元指数走弱。 宏观策略（股指期货） A股港股遭遇单边调整 A股港股市场同步下跌，且跌幅较大。市场传言繁多，或因高科技企业税收认定趋严有关。我们认为高估值的股市本身面临压力，回调是降压手段之一，后续国家队仍会呵护市场。 宏观策略（国债期货） 央行开展了1353亿元7天期逆回购操作 积极的宏观叙事在短期内是难被证伪的，这决定了债市依旧是弱势资产，不过微观交易结构脆弱这一问题在明年初应有改善。 黑色金属（动力煤） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 12月16日印尼低卡动力煤报价偏弱运行 港口煤价跌破750，预计仍将继续下行。考虑季节性压力，预计整体煤价将一直跌势1月中旬，对应港口5500或进一步测试700元附近关键点位。 有色金属（铜） 英美资源与泰克资源合并案获加拿大批准 美国11月非农数据超预期转弱，美元阶段转弱支撑铜价，但市场对短期基本面仍存在担忧，预计铜价继续高位震荡可能性更大。 能源化工（原油） 美国API原油库存大幅下降 油价延续跌势，过剩担忧打压油价。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................41.3、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................51.4、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................51.5、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................62、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................62.2、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................72.3、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................72.4、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................72.5、农产品（玉米）................................................................................................................................................................82.6、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................82.7、农产品（生猪）................................................................................................................................................................92.8、有色金属（铅）................................................................................................................................................................92.9、有色金属（锌）..............................................................................................................................................................102.10、有色金属（铜）............................................................................................................................................................112.11、有色金属（镍）............................................................................................................................................................112.12、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................122.13、有色金属（锡）............................................................................................................................................................132.14、能源化工（原油）........................................................................................................................................................132.15、能源化工（碳排放）....................................................................................................................................................132.16、能源化工（纯碱）........................................................................................................................................................142.17、能源化工（浮法玻璃）................................................................................................................................................142.18、航运指数（集装箱运价）............................................................................................................................................14 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（黄金） 11月非农就业人数增长6.4万(来源：wind) 11月非农就业人数增长6.4万，略超预期值4.5万，但失业率意外升至4.6%，触及2021年9月以来最高水平。 美国12月标普全球制造业PMI初值51.8(来源：wind) 美国12月标普全球制造业PMI初值51.8，预期52.1，前值52.2；服务业PMI初值52.9，预期54，前值54.1。 点评：金价震荡收跌，美国11月非农就业报告喜忧参半，虽然新增就业人数好于预期，但失业率上升至4.6%的高点，市场对1月的降息预期略有回升，2026年全年降息预期两次，但11月和10月就业数据受