Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与表现最差的 State Street®SPDR®S&P®区域银行ETF (KRE Fund) 和 State Street®SPDR®S&P®石油和天然气勘探与生产ETF (XOP Fund) 中的一种表现最差的标的物挂钩的自动赎回有条件票息障碍票据（“票据”）。票据的发行日期为 2025 年 12 月 15 日，到期日为 2028 年 12 月 15 日。
核心条款：
- 有条件票息：如果票据未被自动赎回，且每个标的物在最近的票息观察日的收盘价高于或等于其票息阈值（初始标的物价值的 80%），投资者将在票息支付日获得 17.00% 的年利率的有条件票息。
- 自动赎回特征：如果在交易日期后约六个月开始的每个季度赎回观察日，每个标的物的收盘价高于或等于其初始标的物价值，票据将自动以 100% 的本金金额加上应计有条件票息被赎回。
- 到期时本金有条件偿还：如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的物的最终标的物价值高于或等于其障碍价值（初始标的物价值的 80%），投资者将在到期日获得其票据的本金加上应计有条件票息。如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的物的最终标的物价值低于其障碍价值，投资者将损失大部分或全部本金。
关键数据：
- 票据的发行价格为 1000 美元的本金金额。
- 票息支付日为每个季度。
- 票息阈值为初始标的物价值的 80%。
- 障碍价值为初始标的物价值的 80%。
- 有条件票息为 42.50 美元 per 1000 美元的本金金额。
风险因素：
- 投资者可能在到期时损失部分或全部本金。
- 投资者可能无法收到任何有条件票息。
- 票据的任何付款将仅由表现最差的标的物决定。
- 投资者将无法参与任何标的物的增值，并且票据的潜在回报有限。
- 票据可能被自动赎回。
- 票据的付款受 RBC 信用风险的影响，并且市场对 RBC 信用状况的看法可能对票据的市场价值产生不利影响。
- 票据的任何付款将基于在指定日期标的物的收盘价确定。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的交易市场；二级市场的销售可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值将低于公开要约价格。
- 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。
- RBC 和其附属机构的活动和交易活动可能会产生利益冲突。
- RBC 的附属机构作为计算代理人的角色可能会产生利益冲突。
- 投资者将无法对任何标的物或其成分证券行使任何权利。
- 每个标的物及其 underlying index 都不同。
- KRE Fund 的股权证券集中在区域银行行业和金融服务行业。
- XOP Fund 的股权证券集中在石油和天然气行业。
- 任何票据的付款可能会因市场中断事件的发生而推迟，并受到不利影响。
- 对标的物或其 underlying index 的调整可能会对票据的任何付款产生不利影响。
- 反稀释保护有限，并且计算代理人有自由裁量权进行反稀释调整。
- 重组或其他事件可能会对票据的价值产生不利影响，或导致票据被加速。
