一、行情回顾与操作建议
- 纽约原糖期货震荡上调，主力3月合约收高1.68%至15.10美分/磅；伦敦ICE白糖期货主力3月合约收高1.2%至429.40美元/吨。
- 巴西雷亚尔汇率走强对糖价起到支撑作用，但糖价承压于60日均线，整体或延续15美分一线的震荡。
- 郑糖主力合约走弱，05合约收盘5207元/吨，收低0.4%，增仓12559张；国内食糖新糖报价下调，南宁5395元/吨，昆明5290元/吨。
- 基本面方面，南方开榨糖厂增多，下游采购意愿低迷；郑糖01随现货下跌，保留一定交割贴水；盘后空头资金打压05合约。
二、行业要闻
- 印度NFCSF呼吁政府上调糖的最低支持价格(MSP)，并欢迎2025-2026榨季出口150万吨糖的决定。
- 巴西港口等待装运食糖的船只数量和数量均下降，桑托斯港和帕拉纳瓜港的等待装运食糖数量分别减少8.97%和47.77%。
- 泰国甘蔗种植户转向种植木薯，预计2025/26年度糖产量同比跳增6%至1070万吨，2026/27年度可能下滑7.5%至990万吨。
三、数据概览
- 提供了郑糖主力合约前20名席位成交持仓数据图表（图7）。
四、研究结论
- 糖价短期承压，但巴西汇率走强和印度出口政策提供一定支撑，整体或延续15美分一线的震荡。
- 印度政策利好糖价，但巴西和泰国供应端变化需持续关注。
- 郑糖05合约短期弱势，但需关注基本面变化和资金流向。
