白糖日报

2025年12月16日 农产品研究团队 研究员：王海峰021-60635728wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：洪辰亮021-60635732hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 周五，纽约原糖期货震荡下调，主力3月合约收高1.68%至15.10美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力3月合约收高1.2%至429.40美元/吨。近期巴西雷亚尔汇率走强对糖价起到一定支撑作用，糖价小幅反弹但承压于60日均线，糖价整体或延续15美分一线的震荡。 昨日，郑糖主力合约走弱。05合约收盘5207元/吨，收低21元或0.4%，增仓12559张。国内食糖新糖报价下调，南宁5395元/吨，昆明5290元/吨。基本面方面，南方开榨糖厂不断增多，市场缺乏信心，下游采购意愿低迷。郑糖01也随现货下跌，保留一定交割贴水。盘后看空头资金继续打压05合约。 二、行业要闻 印度全国甘蔗和糖业联合会(NFCSF)已呼吁印度政府立即上调糖的最低支持价格(MSP)。NFCSF对政府允许2025-2026榨季出口150万吨糖的决定表示欢迎，称此举体现了中央政府始终致力于增强甘蔗种植户权益、支持糖业发展的决心。不过，NFCSF也警示，仅靠促进出口不足以解决合作糖厂面临的日益严重的流动性危机。 巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘此前一周为53艘。港口等待装运的食糖数量为151.31万吨，较此前一周的182.60万吨下降17.14%。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为123.03万吨，较此前一周的156.33万吨下降21.3%。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为88.22万吨，较此前一周的96.91万吨下降8.97%;帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为24.96万吨，较此前一周的47.78万吨下降47.77% 分析机构GreenPool表示，由于糖价暴跌，且该国部分地区的甘蔗田正遭受病害侵袭，泰国甘蔗种植户正转向种植木薯。GreenPool刚刚完成了泰国作物巡查，泰国政府设定的2025/26年度甘蔗收购价预计将同比下隆22%,至每吨900泰铢(约合28.29美元)，这一价格水平将使农民无法收回成本。因此，GreenPool目前预计，泰国2025/26年度(10月-9月)糖产量将同比跳增6%，至1,070万吨。该分析机构表示，展望2026/27年度，糖产量可能下滑7.5% 至990万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：郑糖主力合约前20名席位成交持仓 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com