港股市场分析
港股市场周五迎来反弹，恒生指数涨1.75%，国企指数涨1.62%，恒生科技指数涨1.87%。市场情绪回暖，电力设备与风电板块表现突出，东方电气等企业涨幅超10%。中资券商与保险股上涨，金融监管总局下调保险公司风险因子，释放更多资金投资股市。贵金属板块延续强势，黄金与有色金属股走高。南向资金持续走弱，北水净流出约53亿元。
美股市场分析
美股科技股重挫拖累大盘，标普500指数跌1.07%，纳指跌1.69%。市场对人工智能板块高估值的担忧加剧，甲骨文因营收不及预期持续低迷，博通虽财报超预期但股价遭抛售。科技股回调是市场核心主线，但更多是基于获利了结和板块轮动。
本周重点关注
本周关注美国非农就业数据、CPI数据，以及日本央行议息结果。FOMC永久票委纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。
公司点评：联想集团
联想集团26Q2业绩超预期，智能设备业务集团收入同比增长11.8%，全球个人电脑市场份额创25.6%历史新高。基础设施方案业务营收大增23.7%，AI基础设施业务成为增长引擎。方案服务业务收入增长18.1%，创历史新高。公司AI战略转向以人和企业实体为中心，计划推出个人超级智能体。公司已做好充分准备应对存储供应短缺及价格上涨问题。
投资建议
预计2025/26财年和2026/27财年经调整净利润分别为16.2亿美元和17.8亿美元，目标价12.3港元，给予“买入”评级。
风险提示
产品销售不及预期、AI需求不及预期、竞争加剧。
