2025年全球宏观经济回顾与2026年展望：破碎中的重构

➢摘要：   目录 ...............................................................3.............................................................3............................................................4..........................................................................7......................................................................13......................................................................................14.....................................................16...............................................................................................16......................................................................23..............................................................................27........................................................................30.............................................................36..............................................................................36......................................................................37............................................................................................38................................................40......................................................................41.......................................................43................................................43....................................................................46.......................................................48...................................................................48......................................................49............................................................................51 ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ 表2-12025上半年美国实际GDP 数据来源：iFinD、方正中期期货研究院整理 数据来源：Bloomberg、方正中期期货研究院整理 图2-23：1990-2025年美国三大股指市盈率数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3-10：中欧班列铁路网 数据来源：北京光华国际货代、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理