2021年全球宏观经济回顾与2022年展望：全球宏观经济：疫中前行生生不息

全球宏观经济年报 请务必阅读最后重要事项 全球宏观经济：疫中前行 生生不息 —— 2021年全球宏观经济回顾与2022年展望 摘要： 2021年是新冠疫情爆发的第二年，也是全球经济强势复苏的一年。相较于2020年4.3%的经济萎缩，2021年全球经增速有望达到5.9%，创近48年新高，主要得益于各国采用超宽松的财政和货币政策以及2020年偏低的基数。同样在2021年，全球经济遭遇供应链崩溃、能源短缺、通胀高企三大危机，各国政府应对效果并不明显，制约2021年经济复苏。 疫情之下，全球经济逐步复苏，但各国复苏的节奏大相径庭。2021年各国经济发展与疫情管制以及财政货币政策有直接联系。疫情防控效果决定经济发展底线，政货币政策以及相配套的政治经济制度决定经济发展上线。欧美疫苗接种率较高，经济强势复苏；发展中国家疫苗接种率低，经济遭遇起伏。 主要经济体中，美国GDP总量仍位于全球榜首，中国位居全球次席，达到美国GDP总量四分之三，中美两国经济差距继续缩小。日本位居第三，但增速是所有发达经济体中最低的，主要由于全年大部分月份均处于紧急状态宣言之中，原本被寄予厚望的“奥运经济热”因疫情并未起效。 新兴经济体中，印度是仅次于中国的世界第二大发展中国家，且全年的经济增速超过中国。得益于能源价格飙升，俄罗斯和巴西两大资源国的外贸出口额大幅增加，但通胀严重，两国央行在2021年分别启动了6轮和7轮加息。 预计2022年全球经济增速或将放缓至4.5~4.8%，各大经济体的增速也将下滑。2022年疫情基本无法彻底结束，但将呈现“多轮反复、总体趋缓”的特点，对经济影响逐步减小。全球货币政策趋紧态势已经明确，美联储或在2022年中开启加息。 全球宏观经济年报 Global Macroeconomic Annual Report 作者：宏观经济组 王骏 史家亮 陈臻 执业编号：F0243443 (从业)、Z0002612（投资咨询） F3057750（从业） Z0016243（投资咨询） F3084620（从业） 联系方式：010-68578820/chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年12月31日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 全球宏观经济年报Global Macroeconomic Annual Report 全球宏观经济年报 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 全球经济疫中前行 各国复苏步伐不一 .................................................................................... 1 一、 疫情多有反复 总体趋势向好 ............................................................................................................ 1 二、 全球经济复苏 各国步伐不一 ............................................................................................................ 4 三、 全球遭遇三大危机及应对措施 .......................................................................................................... 6 四、 “绿色产业”将成为未来全球经济新动能 .................................................................................... 11 第二部分 美国经济复苏强劲预期向好 四招应对高通胀起效需时日 ................................................ 13 一、 美国经济复苏领先于发达经济体 2022年预期总体向好 ............................................................. 14 二、 四招应对高通胀 起效尚需时日 ...................................................................................................... 18 三、 美联储加速结束QE 2022年年中有望加息 .................................................................................... 21 四、 美元指数或呈现前高后低走势 ........................................................................................................ 23 第三部分 欧洲经济触底反弹 两大央行货币政策大相径庭 ................................................................ 25 一、 欧洲经济触底反弹但节奏迥异 ........................................................................................................ 25 二、 四大因素助力欧洲经济触底反弹 .................................................................................................... 27 三、 通胀高企 两大央行货币政策大相径庭 .......................................................................................... 29 第四部分 亚太地区主要经济体发展情况 ................................................................................................ 31 一、 前三季度日本经济总体低迷 四季度之后有望复苏 ...................................................................... 31 二、 韩国正式被认定为发达国家 高通胀和高负债成隐忧 .................................................................. 36 三、 澳大利亚经济温和回暖 转型升级势在必行 .................................................................................. 38 四、 越南经济前高后低 三季度按下暂停键 .......................................................................................... 41 第五部分 新兴经济体发展新动向 ............................................................................................................ 43 一、 印度经济强势复苏 通胀得到有效控制 .......................................................................................... 43 二、 外贸拉动巴西经济增长 加息难抑通胀 .......................................................................................... 47 三、 俄罗斯经济摆脱衰退期 2022年继续加息 ..................................................................................... 50 全球宏观经济年报 请务必阅读最后重要事项 第六部分 2022年全球宏观经济综合展望 ............................................................................................... 53 一、 外生风险逐步转向 ............................................................................................................................ 53 二、 货币政策趋紧方向不变 .................................................................................................................... 54 三、 经济增速放缓 .................................................................................................................................... 54 四、 通胀、供应链、能源三大危机将得到缓解 .................................................................................... 55 全球宏观经济年报 1 / 61 第一部分 全球经济疫中前行 各国复苏步伐不一 一、 疫情多有反复 总体趋势向好 截至2021年12月27日，全球累计确诊新冠病例达到2.82亿，其中治愈2.46亿，死亡0.05亿，现有确诊0.3亿；全球累计接种新冠疫苗剂次达90.23亿，其中至少接种一针人数为45.24亿，占全球人口57.44%，完全接种人数为38.15亿，占全球人口48.44%。2021年全球新冠疫情呈现出“多轮反复、谷值稳定、峰值反弹、死亡率下降、疫苗接种节奏不一”的五大特征。 （一）多轮反复 自2020年新冠疫情爆发以来，全球总共经历了四轮疫情。 第一轮疫情：2020年初至2021年初。当疫情刚爆发之时，并未引起世界各国的充分重视，多国政府仅认定为“大号感冒”。随着疫情蔓延，全球医疗资源短缺和防护问题显露无疑，病人无法得到及时救治，医务人员大规模感染，此时以美国为首的西方国家却依然以“人权、自由”名义标榜自我，拒绝隔离，错过了最佳的防控时机，疫情进一步扩散。2021年1月7日，全球单日确诊人数达到第一个阶段性高峰——861322例。此时，各国已经充分意识到疫情的严重性，积极采用中国抗疫模式，1月7日日本发布进入第二次紧急状态宣言，1月2