综合分析与交易策略
综合分析
- 供应端：丙烯负荷继续上升，本周开工负荷达79.31%，环比上升1.51%；丙烷及混烷脱氢开工负荷74.46%，环比上升4.25%。巨正源、滨华新材料等PDH装置重启，恒通化工、青海盐湖等MTO装置近期重启，国内丙烯供应整体高位。
- 库存：丙烯工厂库存高位，巨正源120万吨、滨华新材料60万吨PDH装置重启，恒通化工、青海盐湖34万吨MTO装置重启，国内丙烯场内库存4.89万吨，环比增8%，同比增108%。
- 需求端：丙烯进口减少，下游整体需求弹性弱，聚丙烯、丙烯酸价格下跌，下游工厂采购谨慎，市场交投气氛趋弱。
- 价格走势：高库存压制下，丙烯价格向上驱动不强。
交易策略
- 单边：丙烯价格受制于库存高企，上方空间有限，逢高做空。
核心逻辑分析和数据追踪
- 丙烯期货价格：山东市场主流6050-6130元/吨，持平；中石化华东销售公司挂牌价稳定；远东丙烯CFR中国在740-760美元/吨。
- 12月CP丙烷：沙特阿美1月CP预期丙烷520美元/吨，较12月上调；12月CP公布丙烷495美元/吨，较11月涨20美元/吨，折合到岸成本约4447元/吨。
- 丙烯供应压力：国内丙烯开工负荷79.41%，环比上升1.51%；广州石化10万吨，巨正源60万吨、滨华新材料60万吨PDH装置重启，宁波富德40万吨MTO装置检修预计到1月末。
- 丙烯场内库存：截至周四，国内丙烯月度供应573万吨，场内库存在4.89万吨，环比增8%，同比增108%。
- 丙烯进口量：10月进口13.32万吨，环比降低7.54万吨，同比降低7.02万吨；亚洲主要从韩国及日本进口，但日韩部分装置负荷低，进口减少。
- 下游开工情况：聚丙烯、丙烯酸价格下跌，下游工厂观望情绪加重，聚丙烯12月可能进入季节性淡季，市场整体需求预期趋弱。
