丙烯期货日报

2025年10月20日 丙烯期货日报 研究员：温健翔 期货从业证号：F03118724投资咨询从业证号：Z0022792:17660221204:wenjianxiang_qh@chinastock.com.cn 【基础数据】 【重要资讯】 1.沙特阿美公司11月CP预期，丙、丁烷均较10月下调。丙烷为441美元/吨，较上月下调，丁烷为446美元/吨，较上月下调。 沙特阿美公司10月CP公布，丙、丁烷均较9月下调。丙烷为495美元/吨，较上月跌25美元/吨，丁烷为475美元/吨，较上月跌15美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4300元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在4143元/吨左右。 【逻辑分析】 今日丙烯主力PL2601下跌，日盘收于6026（+19/+0.32%），现货方面丙烯山东市场主流价格暂参照6000-6020元/吨，较上一个工作日下跌150元/吨。华东丙烯价格稳定，中石化华东销售公司丙烯挂牌价下调50元/吨，金陵报6100元/吨，镇海报6150元/吨，扬子报6150元/吨。丙烯自用为主，外销量有限，主供长约户。上述价格自10月20日起开始执行。远东丙烯价格收稳，CFR中国参考760-770美元/吨，环比下跌5美元/吨。 成本端原油基本面偏弱，中长期原油供需过剩格局难改，油价中枢预计下行。国内丙烷供应宽松，CP预期下跌对抑制丙烷市场。伴随天气转冷丙烷刚需增加，燃烧刚需提升。继续下行空间有限。丙烯价格降至年内低位，供应端10月中旬抚顺石化重启，广州石化、京博石化、万达天弘、天津渤化、青海盐湖装置停车，供应压力有所缓解，镇海炼化、垦利化学等10月末有重启预期，丙烯供应压力预计上升但幅度有限，市场供应压力仍在。下游产品利润整体不佳，需关注后续丙烯及下游产品的投产落地情况，负荷向上弹性不大，终端消费偏弱。 【交易策略】 1.单边：丙烯供应维持高位，成本端偏弱缺乏驱动，思路上维持逢高做空2.套利:观望3.期权：观望 （观点仅供参考，不作为买卖依据） 数据来源：银河期货、卓创资讯 数据来源：银河期货、卓创资讯 数据来源：银河期货、卓创资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799