宏观经济
- 国内经济数据发布：关注国内经济数据发布，包括新增社融、人民币贷款、M2-M1剪刀差等。
- 中央经济工作会议：延续“稳中求进”总基调，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大内需为首要任务。
- 国际经济形势：美联储12月降息25个基点，宣布短债购买计划，鲍威尔释放鸽派信号；特朗普希望美联储降息至1%或更低。
- 美日央行货币政策分化：美日央行货币政策“一松一紧”，成为影响日元走势及全球资本流向的核心变量。
人民币汇率
- 日元加息预期：日本央行可能加息，市场已消化加息预期，若预期逆转引发大规模平仓，可能导致全球流动性收紧。
- 中长期走势：日本庞大财政赤字仍是隐患，加息落地后日元汇率或转入震荡，若加息预期落空，日元则可能出现贬值。
股指
- 利好兑现：中央经济工作会议提振市场情绪，强化股指下方支撑，但驱动指数上行需要更大动力。
- 短期走势：预计延续震荡，操作思路可中性偏多，多单继续持有。
国债
- 政策利好：政治局会议及中央经济工作会议对货币政策定调不变，打消市场担忧；美联储降息为国内货币政策宽松提供条件。
- 中期走势：短期宽松政策不会改变利率水平维持低位的态势，交易不必因市场情绪起落而恐慌，中期多单可继续持有。
集运欧线
- 挺价预期转强：主力合约EC2602升水12合约，船司挺价意愿仍在，12月底线上价格上调支撑02合约价格走强。
- 短期波动：市场多空因素交织，短期波动可能加剧，关注船公司提涨计划执行力度、红海复航进程、欧洲经济数据恶化等风险。
有色金属
- 铂金&钯金：美联储降息扩表，铂钯震荡上行，关注LME铂钯定价机制变化、俄乌冲突、内外价差等。
- 黄金&白银：美联储降息扩表关注日央行行动，金银价格高位震荡，关注日本央行利率决议、新一任美联储主席任命、白银挤兑交易等。
- 铜：利多充分消化，等待新的矛盾，关注90000一线支撑，下游企业可逢低买入期货套保。
- 铝：反内卷再起，沪铝加速去库，短期电解铝将为维持去库，关注美国经济数据情况。
- 锌：高位震荡，矿端偏紧成现实，冶炼端减停产意愿上升，需求端年底终端赶工。
- 锡：谨慎追高，短期内供给端原料问题解决难度较大且供给端扰动频繁，沪锡维持高位震荡。
- 碳酸锂：复产扰动与强预期博弈，锂矿到港量预计环比增加，锂盐厂整体维持高开工率，需求端呈现“淡季不淡”特征。
- 工业硅&多晶硅：工业硅供需双弱格局，短期行业基本面难有起色，中长期价格下方空间有限；多晶硅市场短期交易主线以平台成立和仓单注册为主。
- 铅：窄幅震荡，国内冶炼端减产情况较多，再生铅河北区域性偏紧，需求端逐步进入汽车蓄电池旺季。
- 锡：谨慎追高，短期内不建议做空配，仍维持回调寻找入场机会的观点。
黑色系
- 螺纹&热卷：出口预期收紧，低位震荡，地产用钢萎缩，气温下降抑制终端需求，钢材出口许可新规预期钢材出口量下降。
- 铁矿石：重回基本面交易，发运端偏中性，钢厂库存超季节性偏低，有补库刚需支撑。
- 焦煤焦炭：05关注关键整数位支撑，焦煤供应边际变化有限，终端钢厂利润承压，铁水超预期减产；焦炭提降已进展到第二轮，若无政策扰动，后续焦企开工或逐步恢复。
- 硅铁&硅锰：弱现实遇强预期，反内卷或再现，上方空间有限，铁合金库存高位，需求端逐渐转弱。
- 尿素：期现回归，政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压。
能化品
- 纸浆-胶版纸：期价高开回落，纸浆港口库存继续回落，但仍处于高位；胶版纸期货受纸浆期价影响，上游阔叶浆开工负荷率有所抬升。
- 原油：地缘紧张难抵基本面弱势，震荡偏弱，伊朗扣押油轮，美国制裁委内瑞拉石油部门。
- LPG：估值下行，供应端小幅增加，需求端整体变动不大，库存端港口库量增加。
- PTA-PX：无明显驱动，随成本端波动，PX供应稳定，PTA装置停车较多，聚酯需求高位维持，但终端订单全面收尾。
- MEG-瓶片：供应负反馈初显，暂时难言“反转”，乙二醇需求端终端订单全面下滑，库存累积。
- 甲醇：维持反套，港口库存大幅去库，下游需求表现良好，甲醇烧碱出现明显近端震荡，远端大幅下跌。
- PP：成本端支撑依然偏强，PP供应压力将有阶段性缓解，下游开工率总体变化不大。
- PE：弱现实状态持续，供应端开工率预计维持偏高位，需求端下滑，库存方面，本期PE总库存环比下降。
- 纯苯-苯乙烯：关注宏观动向，纯苯库存累至26万吨，面临胀库险；苯乙烯港口库存较高但货权相对集中。
- 沥青：底部空间不大，关注冬储政策，炼厂开工因山东炼厂调整，带动沥青总体供应小幅缩减。
- 橡胶：价格重心承压上抬，天胶供应端小幅收紧，下游需求支撑边际偏弱，整体继续累库趋势。
- 尿素：期现回归，政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压。
农产品
- 油料：正套滞涨，进口大豆买船情绪有所降低，国内豆粕延续季节性库存高位，菜粕仍将保持供需双弱状态。
- 油脂：供应压力未减下油脂偏弱运行，棕榈油供应压力始终较难缓解，豆油供应压力依然较大，菜油受到市场消息与德国生物燃料政策的影响走强。
- 棉花：关注下游订单，国内年度供需趋紧，新年度植棉政策或有调整，下游纱布厂负荷稳中有降，成品呈累库态势。
- 白糖：原糖反弹，印度糖产量高于去年，巴西12月出口食糖同比增加，我国10月进口糖同比增加。
- 苹果：01继续上行，晚富士库存货源整体成交不快，甘肃客商包装发货为主，订单客商不多。
- 红枣：低位震荡，新枣收购已进入扫尾阶段，新年度枣果整体偏小，预计短期红枣价格下方空间或有限。
