橡胶周报：需求数据乐观橡胶企稳反弹

2025-12-12 陈栋宝城期货申明华

1市场回顾

现货价格小幅上涨，基差贴水收敛
- 上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价维持一线震荡整理，周环比上涨250元/吨
- 沪胶2605合约与现货基差维持贴水330元/吨，小幅收敛
需求数据乐观橡胶企稳反弹
- 国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降
- 国内汽车产销数据偏乐观，支撑橡胶需求
- 沪胶期货2605合约当周累计反弹1.10%至15230元/吨
- 标胶期货2602合约当周累计涨幅达2.41%至12330元/吨
- 合成胶期货2602合约当周累计涨幅达2.73%至10720元/吨

2全球胶市供需改善

2我国橡胶市场情况

2025年10月我国橡胶进口量小幅增长
- 2025年10月中国天然及合成橡胶（含胶乳）进口量66.7万吨，同比增长1.2%
- 2025年1-10月中国橡胶累计进口量678.2万吨，同比增长17.2%
国内轮胎产销回落行业开工率周环比回升
- 2025年10月我国轮胎产量9795.1万条，同比小幅下降2.5%
- 2025年1-10月我国轮胎累计产量99642.1万条，同比小幅增长1.0%
- 当周中国半钢胎样本企业产能利用率为70.14%，环比+1.81个百分点，同比-8.49个百分点
- 当周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.55%，环比+0.55个百分点，同比+6.07个百分点
2025年11月国内新车产销同比小幅增长
- 2025年11月我国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%
- 前11个月汽车产销累计完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比增长11.9%和11.4%
- 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点
- 2025年11月中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点
- 2025年11月我国重卡市场销量约10万辆，环比下降约6%，同比大幅增长约46%
- 2025年1-11月我国重卡市场累计销量超过100万辆，同比增长约26%

2库存情况

上期所仓单大幅增加，青岛保税区库存小幅增加
- 当周沪胶期货库存105542吨，周环比大幅增加12324吨
- 当周沪胶期货注册仓单56990吨，周环比大幅增加11460吨
- 截至2025年12月7日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量48.87万吨，环比增加0.72万吨，增幅1.49%
- 保税区库存7.39万吨，增幅2.08%；一般贸易库存41.48万吨，增幅1.38%

3结论