1市场回顾
- 现货价格小幅上涨，基差贴水升阔
- 上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价14500元/吨一线震荡整理，周环比上涨250元/吨
- 沪胶2601合约期价与现货基差维持贴水835元/吨
- 偏多氛围支撑橡胶企稳反弹
- 沪胶期货2601合约周度累计上涨4.36%至15335元/吨
- 标胶期货2512合约周度累计上涨2.29%至12505元/吨
- 合成胶期货2512合约周度累计上涨2.73%至11120元/吨
2橡胶市场供需依然偏弱
- 2025年三季度全球胶市供需改善
- 东南亚产胶国产量小幅增加，消费小幅减少
- 2025年8月天胶生产国协会成员国合计产胶量107.87万吨，月环比增加1.05万吨，同比减少2.02万吨
- 2025年1-8月天胶生产国协会成员国合计产胶量685.36万吨，同比增加6.5万吨，增幅达0.96%
- 2025年8月天胶生产国协会成员国合计天胶消费量89.99万吨，月环比减少1.71万吨，同比减少4.42万吨
- 2025年1-8月天胶生产国协会成员国合计天胶消费量717.51万吨，同比减少26.76万吨，降幅达3.60%
- 2025年9月我国橡胶进口量略微增长
- 2025年9月中国天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量74.2万吨，同比增长0.2%
- 2025年1-9月中国天然及合成橡胶(包括胶乳)累计进口量611.5万吨，同比增长19.2%
- 国内轮胎产销两旺行业开工率周环比下跌
- 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，环比增长9.1%，同比增长1.5%
- 2025年1-8月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%
- 2025年10月24日当周中国半钢胎样本企业产能利用率为72.84%，环比+1.77个百分点，同比-6.84个百分点
- 2025年10月24日当周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.87%，环比+1.91个百分点，同比+6.95个百分点
- 2025年9月国内汽车产销同比大幅增长
- 9月中国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比增长17.1%和14.9%
- 2025年前三季度中国汽车产销累计完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比增长13.3%和12.9%
- 9月中国汽车出口65.2万辆，环比增长6.7%，同比增长21%
- 上期所仓单大幅减少，青岛保税区库存略微下降
- 截至2025年10月24日当周，沪胶期货库存163450吨，周环比大幅减少9898吨
- 截至2025年10月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.75万吨，环比减少1.86万吨，降幅4.07%
3结论
- 橡胶：近期中美举行经贸磋商，叠加国内胜利召开第二十届中央委员会第四次会议释放利好政策，宏观情绪迎来改善。在偏多氛围支撑下，国内橡胶期货板块迎来估值修复。目前胶市供需结构略有好转，国内车市产销数据偏乐观，供应端出现台风因素干扰。预计后市国内橡胶期货或维持震荡偏强的走势。
