橡胶甲醇原油日报：偏多氛围支撑 能化震荡企稳

核心观点

橡胶、甲醇、原油期货本周均呈现震荡企稳走势，受益于宏观情绪和产业因子的驱动，期价估值修复。橡胶期货受益于库存下降和轮胎开工率提升；甲醇期货受煤炭期货价格上涨带动，成本逻辑支撑；原油期货因宏观因子修正和南美地缘风险凸显而获得溢价支撑。

产业动态

橡胶

• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计43.75万吨，环比下降4.07%。
• 半钢胎和全钢胎产能利用率小幅提升，分别达到72.84%和65.87%。
• 中国物流业景气指数为51.2%，汽车产销同比增长，重卡市场销量大幅增长。

甲醇

• 国内甲醇平均开工率82.71%，周环比下降1.67%，月环比上升3.20%。
• 甲醇产量均值194.35万吨，周环比下降4.02万吨，月环比上升7.08万吨。
• 华东和华南地区港口甲醇库存126.98万吨，周环比上升1.09万吨。
• 甲醇制烯烃装置开工负荷86.45%，期期货盘面利润-154元/吨。

原油

• 美国石油活跃钻井平台数量418座，原油日均产量1363.6万桶。
• 美国商业原油库存4.24亿桶，周环比上升352.4万桶。
• 美国炼厂开工率85.7%，周环比下降6.7个百分点。
• WTI原油非商业净多持仓量102958张，Brent原油期货基金净多持仓量51791张。

研究结论

橡胶、甲醇、原油期货在宏观情绪和产业因子的共同作用下，呈现震荡企稳走势。橡胶库存下降和轮胎开工率提升支撑期价；甲醇成本逻辑和供需结构支撑期价；原油宏观因子修正和地缘风险支撑期价。未来需关注宏观情绪变化、产业供需情况和地缘政治风险。