周度要点小结
- 价格：纯苯期货本周呈冲高回落走势，受远端供需预期改善和国际油价下跌影响，截至12月12日，BZ2603报收于5420元/吨，下跌1.55%；华东纯苯现货价5325元/吨，主力基差-95元/吨。
- 基本面：
- 供应端：石油苯开工率环比下降至75.11%，加氢苯开工率下降至52.94%，国内纯苯产量下降。
- 需求端：下游开工率普遍下调，苯乙烯开工率68.29%，己内酰胺74.57%，苯酚79.47%，苯胺75.94%，己二酸59.2%，加权开工率环比下降1.60%至71.31%。
- 库存：华东港口库存环比上升至26万吨，维持累库趋势，高于往年同期。
- 利润：石油苯利润108元/吨，加氢苯利润下降，但整体持续修复。
- 展望：下周石油苯和加氢苯装置重启，产量小幅增加；下游苯乙烯重启，己内酰胺减产保价，苯酚部分下调负荷，需求回升缓慢。现货供需差收窄，基差预计维持负值。国际油价预计宽幅震荡，短期BZ2603震荡区间5360-5580。
期现市场情况
- 纯苯期货小幅收跌，12月12日报5325元/吨。
- 华北石油苯市场价5220元/吨，华南5300元/吨；东北5206元/吨，山西加氢苯5110元/吨。
- 韩国纯苯FOB 661美元/吨，中国CFR 666美元/吨。
产业情况
- 石油苯、加氢苯开工率均环比下降。
- 10月进口49.68万吨，本周进口利润上升，窗口关闭。
- 华东港口库存环比上升至26万吨，库存压力偏高。
- 石油苯成本和利润维稳，加氢苯成本上升但利润下降。
- 苯乙烯开工率下降，非一体化利润下降；己内酰胺开工率下降但利润上升。
- 苯酚开工率79.47%，苯胺开工率75.94%。
期权市场分析
- 纯苯主力20日历史波动率14.06%，平值期权隐含波动率16.15%。
