传媒行业周报系列2025 年第 49 周：GPT-5.2发布，英伟达H200对华解禁

本周市场行情

• A股市场：上证指数下跌0.34%，沪深300指数下跌0.08%，创业板指数上涨2.74%。
• 港股市场：恒生指数上涨0.44%，恒生互联网指数下跌0.42%，传媒行业落后恒生指数0.86pct，位列申万一级行业第8位。
• 个股表现：传媒行业个股涨幅前5为广西广电、北京文化等；跌幅前5为华谊兄弟、恒大高新等。
• 港股传媒互联网企业：百度上涨3.62%，美团上涨3.38%，腾讯上涨0.98%，网易上涨0.18%，阿里巴巴下跌0.58%。

核心观点&投资建议

• GPT-5.2发布：OpenAI推出GPT-5.2，采用三版本细分策略（Instant、Thinking、Pro），凸显行业竞争白热化，大模型产品转向商业场景价值挖掘，加速AI工具渗透。
• 英伟达H200解禁：美国允许向中国出售H200芯片但加收25%费用，将为中国市场提供先进算力，加速AI产业繁荣。
• 投资机会：关注港股互联网龙头（腾讯、阿里）、游戏行业（政策激励+科技赋能）、电影及文旅产业（消费政策复苏院线），受益标的包括捷成股份、浙数文化、锋尚文化等。

子行业数据

• 电影行业：票房前三为《疯狂动物城2》（27.24亿元）、《得闲谨制》（9.84亿元）、《鬼灭之刃：无限城篇》（1.40亿元）。
• 游戏行业：iOS畅销榜前三为《金铲铲之战》《王者荣耀》《无尽冬日》；安卓热玩榜前三为《心动小镇》《我的休闲时光》《杖剑传说》。
• 影视剧集行业：播映指数前三为《大生意人》《狙击蝴蝶》《枭起青壤》。
• 综艺及动漫：综艺播映指数前三为《现在就出发第3季》《喜人奇妙夜第二季》《奔跑吧第九季》；动漫播放量前三为《百炼成神动漫第三季》《仙逆》《开心锤锤》。

风险提示

• 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。