传媒行业周报系列2025 年第17、18 周：黄仁勋重申中国市场战略价值，网信办启动AI技术滥用整治

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title]技术滥用整治[Table_Title2]传媒行业周报系列2025年第17、18周[Table_Summary]►市场行情回顾2025年第17、18周（实际交易日为2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）上证指数上涨1.42%，沪深300指数上涨1.56%，创业板指数上涨3.32%。恒生指数上涨2.38%，恒生互联网指数上涨5.41%，行业领先恒生指数3.02pct。SW传媒指数上涨4.13%，领先创业板指数0.81pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第7位。子行业中游戏、广告营销和出版位列前三位，分别为上涨6.75%、上涨6.03%和上涨4.31%。►核心观点&投资建议黄仁勋重申中国市场战略价值，反对美对华芯片出口限制。本周，据搜狐新闻援引CNBC，英伟达CEO黄仁勋公开表示，中国AI芯片市场规模未来或达500亿美元，强调美国企业必须参与以获取收入、税收及就业机会，并称美国若进一步收紧出口限制将造成巨大损失。我们认为，黄仁勋的表态印证了中国在全 球AI产业链中的不可替代性，外部压力倒逼下，国产替代进程与政策扶持有望加速，具备自主可控能力的科技龙头将长期受益于内需扩张与技术突围的双重驱动。网信办启动AI技术滥用整治，分阶段强化合规治理。本周，据新华网，中央网信办印发通知，在全国范围内部署开展为期3个月的“清朗·整治AI技术滥用”专项行动。我们认为，专项行动标志着AI监管从“粗放式”向“精细化”过渡，短期或加速行业出清，但长期将推动头部企业通过合规能力与技术壁垒巩固优势，政策框架与数据安全法、算法治理形成协同后，AI产业生态规范化与商业化确定性将显著提升。当前国内文旅市场需求旺盛，游戏行业供给监管亦保持常态化，反映出内需动能与文化消费产业链的持续修复。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价 值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争 力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促 进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。►传媒行业数据院线电影排名前三为《向阳·花》《我的世界大电影》《不说话的爱》；影视剧集排名前三为《蛮好的人生》《淮水竹亭》《无忧渡》；综艺排名前三分别为《乘风2025》《无限超越班第三季》与《种地吧第三季》；动漫排名前三分 别 为 《 仙逆》、《沧元图》及同系列七部和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》；安卓游评级及分析师信息行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSAC NO：S1120520040003-22%-12%-1%9%19%30%传媒 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明219626187/21/2019022816:59戏热玩榜排名前三分别为《原神》《燕云十六声》《蛋仔派对》。►风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 19626187/21/2019022816:59正文目录1.本周市场行情................................................................................42.核心观点&投资建议...........................................................................73.行业新闻....................................................................................83.1.游戏行业新闻..............................................................................83.2.人工智能行业新闻.........................................................................113.3.电商行业新闻.............................................................................143.4.影视及视频行业新闻.......................................................................163.5.互联网行业新闻...........................................................................183.6.文旅行业新闻.............................................................................194.子行业数据.................................................................................194.1.电影行业.................................................................................194.2.游戏行业.................................................................................204.3.影视剧集行业.............................................................................224.4.综艺及动漫...............................................................................235.风险提示...................................................................................24图表目录图1 2025年第17、18周申万一级行业涨跌幅排名（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）..............................4图2 2025年第17、18周传媒子行业涨跌幅排名（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）...................................5图3 2025年第17、18周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）..............................6图4 2025年第17、18周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）..........................6表1 2025年第17、18周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）......................5表2 2025年第17、18周电影票房（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）...........................................................19表4 2025年第17、18周游戏市场排行榜（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）.............................................21表5 2025年第17、18周影视剧集市场排名情况（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）................................22表6 2025年第17、18周综艺市场排名情况（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）.........................................23表7 2025年第17、18周动漫市场排名情况（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）.........................................24 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.本周市场行情2025年第17、18周（实际交易日为2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）上证指数上涨1.42%，沪深300指数上涨1.56%，创业板指数上涨3.32%。恒生指数上涨2.38%，恒生互联网指数上涨5.41%，行业领先恒生指数3.02pct。SW传媒指数上涨4.13%，领先创业板指数0.81pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第7位。子行业中游戏、广告营销和出版位列前三位，分别为上涨6.75%、上涨6.03%和上涨4.31%。图12025年第17、18周申万一级行业涨跌幅排名（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）资料来源：Wind，华西证券研究所4.13%家用电器美容护理传媒电力设备纺织服饰轻工制造环保汽车银行 4电子基础化工医药生物食品饮料有色金属钢铁石油石化综合建筑装饰非银金融交通运输农林牧渔建筑材料公用事业商贸零售煤炭社会服务房地产 19626187/21/2019022816:59 19626187/21/2019022816:59资料来源：Wind，华西证券研究所本周传媒行业个股涨幅前5为宝通科技、冰川网络、山东出版、天娱数科和*ST惠程；跌幅前5为*ST天择、横店影视、芒果超媒、万达电影和*ST开元。表12025年第17、18周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）序号股票简称1宝通科技2冰川网络3山东出版4天娱数科5*ST惠程资料来源：Wind，华西证券研究所3.02pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第五位。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5涨幅top5跌幅top5涨跌幅股票简称涨跌幅26.31%*ST天择-22.10%19.84%横店影视-9.54%18.75%芒果超媒-9.28%17.79%万达电影-7.38%17.26%*ST开元-6.65%恒 生 指 数 上 涨2.38%， 恒 生 互 联 网 指 数上 涨5.41%， 行 业 领先 恒生指数 19626187/21/2019022816:59资料来源：Wind，华西证券研究所港股传媒互联网企业中，美团上涨10.5%，心动公司上涨9.47%，阿里 巴巴上涨6.92%，京东上涨6.22%，腾讯上涨3.43%，快手上涨2.46%，网易下跌0.67%，百度下跌3.48%。图42025年第17、18周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.4.28-2025.4.30、2025.5.6-2025.5.9）资料来源：Wind，华西证券研究所-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%美团-W心动公司 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6阿里巴巴-W京东集团-SW腾讯控股快手-W网易-S百度集团-SW 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7