计算机行业周报：大运载时代：百箭争流 共绘天疆新图景

一、力箭一号和长征十二号发射验证国内火箭大运力能力

• 力箭一号：以“一箭九星”方式成功发射，标志着该民营固体火箭进入规模化运营阶段。其500公里太阳同步轨道运力达1.5吨，运载系数达1.12%，达到同级别印度火箭的四倍以上。已累计将84颗卫星送入太空，凭借高性价比优势，在国内民商火箭发射服务市场占有率稳居首位。力箭一号采用首创的“深度测控融合的航电系统综合电子平台”，提升了集成度与可靠性，并支持无人值守远程一键发射。
• 长征十二号：完成商业组网发射，验证了大运力基础能力。近地轨道运载能力不低于12吨，700公里太阳同步轨道运载能力不低于6吨。任务适应性较强，可适配4.2米或5.2米直径整流罩，执行单星、多星及不同轨道的发射任务。长征十二号采用泵后摆设计支撑大运力光杆构型，一子级配置4台YF-100K发动机，实现了单芯级（光杆）构型下近地轨道12吨级的大运力。
• 未来发射计划：谷神星二号（遥一箭）和长征十二号甲（CZ-12A）计划下周发射，分别旨在切入1-2吨级主流发射市场和实现中国火箭可重复使用。

二、全球商业航天迈入生态化与多元技术并行发展新阶段

• SpaceX：计划以超过8000亿美元的估值启动首次公开募股，成为全球估值最高的非上市企业。其“可回收火箭发射—星链星座部署—全球化数据服务”的垂直整合生态体系获得了市场认可。星舰系统展现了前所未有的航天运输能力，可重复使用配置下近地轨道运力达150吨，一次性使用配置下达250吨。星舰系统是NASA“阿尔忒弥斯”重返月球计划中“载人着陆系统”的核心，其设计开启了深空运输与在轨加注能力。
• 火箭实验室：其新一代中型运载火箭“中子号”的整流罩通过最终测试，计划于2026年初实现首飞。中子号采用“饥饿河马”的整流罩设计，与SpaceX猎鹰9号分离式整流罩回收模式形成差异。火箭实验室通过中子号项目展现的技术创新与市场定位策略，本质上是在SpaceX建立的行业范式下进行的精准差异化竞争。

三、投资建议

• 受益标的：火箭：航天动力、超捷股份、西部材料、航天机电、航天宏图、高华科技等；太空算力：顺灏股份、普天科技、优刻得、中科星图、佳缘科技等；SpaceX：西部材料、信维通信、再升科技、斯瑞新材、通宇通讯等。