大类资产跟踪总结
利率债
- 利率债反弹至预设压力位后重回下跌趋势，长端利率债破位加速下行，符合预期。
- 长期下跌趋势未改，目标位为2024年9月30日低点（30年期国债）。
- 后续展望：债市长期下跌趋势不变。
股市
A股
- 上证指数颈线V型反转放量上行，支撑位上移至3850点，持续看多。
- 期权隐含波动率处于近两年低水平，向上变盘概率大，春季行情有望提前。
- 推荐：科技和有色板块，上证指数目标突破4034点前高。
- 美联储议息会议偏鸽，鲍威尔发言呵护市场；国内中央经济工作会议聚焦内需，通胀有望企稳上行。
- 全球风险资产共振上行，投资者可乐观对待。
- 行业板块：贵金属、电网设备领涨，医药商业、零售领跌。
- 热门概念：可控核聚变领涨，免税店等下跌。
美股
- 美股探底回升，有望上行并创新高。
- 美联储会议结果符合市场预期，点阵图显示明年进一步降息预期，上调经济增长预期。
- 鲍威尔发言更偏向就业，回绝加息可能，短债购买打消流动性担忧。
- 甲骨文业绩发布后下跌为AI泡沫论应激反应，基本面健康，技术面强势整理。
- 谷歌接替英伟达成为新领涨标的，道琼斯指数率先突破压力。
- 美股整体分化，科技股中谷歌凭借TPU技术优势取代英伟达成为AI产业链王者。
- 建议投资者选择强者恒强，谷歌链、苹果链优于英伟达、甲骨文。
外汇
- 在岸人民币兑美元报7.0552，下跌27基点，近期走势较强。
- 人民币中间价超预期，离岸人民币罕见升值超中间价，显示市场升值预期强，央行维稳压低波动率。
- 预计人民币/美元震荡运行。
- 后续市场研判：人民币震荡偏强运行。
商品
- 文华商品指数下跌0.15%，商品继续分化，贵金属领涨，白银突破新高，钢铁和建材领跌。
- 强势的有色、贵金属仍在多头趋势，预计震荡整理后继续走强，可逢低吸纳。
- 钢铁板块跌破昨日低点，建议观望。
- 若文华商品指数越过11月14日高点，视为有效突破，短期双底形成，可控制仓位逢低做多。
重要政策及要闻
国内
- 锂亚硫酰氯电池进出口监管措施优化，自2026年1月1日起部分电池无需审批。
- 蓝佛安：落实更加积极的财政政策，保持政策力度和连续性。
- 潘功胜：继续实施适度宽松的货币政策，为经济和金融市场创造良好环境。
国外
- 美方与日、韩、澳等国签署协议加强稀土供应链，并提出与中方在AI方面展开技术竞争。
- 中方回应应遵守市场经济和公平竞争原则，维护全球产供链稳定。
风险提示
- 贸易战加剧
- 地缘风险加剧
- 欧洲主权信用风险爆发
