焦炭区域供给小幅收紧 玻璃刚需预期偏弱

发布时间：2025-12-11 10:51:00作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月10日，玻璃期货主力合约收跌2.13%至964.0元。 资金流向 12月10日收盘，玻璃期货资金整体流出8551.71万元。 背景分析 国内房地产已出现加速下跌迹象，增量稳地产政策消息集中在房贷贴息，对投资端支撑有限。浮法玻璃刚需预期偏弱，且面临季节性下行压力。 后市展望 今年以来投机需求持续性不佳，昨日四大主产地产销率均值仍低于100%。浮法玻璃企业仍需收缩供给，以对冲淡季压力。预计浮法玻璃大概率继续遵循成本定价逻辑，价格低位运行，向下空间有限，向上缺乏反弹动能。 研报正文研报正文 【焦煤】 坑口成交依然冷清，流拍率处于相对高位，且钢焦企业生产积极性同步下挫，对原料煤备货意愿持续走低，需求不佳拖累煤价，但临近年关煤矿开工亦难有增量，焦煤继续下行驱动及空间因此受制，关注本月中下旬实际冬储进展。 【焦炭】 河北钢厂下调焦炭采购价50-55元/吨，第二轮提降推进当中，焦企出货不佳，钢企刚需持续走弱，贸易环节观望心态居多，但主产区焦炉环保限产情况增多，临汾部分焦企落实30%-35%限产幅度，区域供给小幅收紧，或阶段性改善焦炭供给过剩局面，期价走势预计暂稳。 【纯碱】 纯碱基本面明牌。昨日纯碱日产10.49万吨，继续在10-10.5万吨之间窄幅波动，远兴能源二期装置一线点火试车，乐观的话春节后有望满负荷生产。需求端暂无增量利好。 纯碱行业产能过剩的根本性矛盾未变，若无产业政策约束，跌价倒逼企业产能出清或许是实现行业供需再平衡的唯一路径。预计纯碱价格重心或继续下移直至出现出清信号。策略上期权优于期货单边，继续持有卖出虚值看涨期权头寸SA602C1240。 【玻璃】 国内房地产已出现加速下跌迹象，增量稳地产政策消息集中在房贷贴息，对投资端支撑有限。浮法玻璃刚需预期偏弱，且面临季节性下行压力。 今年以来投机需求持续性不佳，昨日四大主产地产销率均值仍低于100%。浮法玻璃企业仍需收缩供给，以对冲淡季压力。预计浮法玻璃大概率继续遵循成本定价逻辑，价格低位运行，向下空间有限，向上缺乏反弹动能。建议新单暂时观望。 关联品种关联品种焦炭焦煤玻璃纯碱所属公司：兴业期货