美联储如期降息提振 铝锌价格或重回上涨态势

发布时间：2025-12-11 13:05:02作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 12月10日，沪铝期货主力合约收跌0.25%至21935.0元。 资金流向 12月10日收盘，沪铝期货资金整体流出5847.08万元。 背景分析 联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。 后市展望 美联储如期降息25个基点支撑铝价，但美联储投票官员分歧加上政策声明中暗示，可能在1月的下次会议上暂停降息，以评估更多经济数据的态度，使市场对明年1月降息的预期大幅降温，限制金属上行动能。基本面供应稳定，小幅有韧性，叠加西北地区运输受阻到货挤压，铝锭社会库存始终未能顺利累库，铝价企稳高位震荡。 研报正文研报正文 【沪铝】 周三沪铝主力收21990元/吨，跌0.2%。LME收2862.5美元/吨，涨0.6%。现货SMM均价21770元/吨，跌110元/吨，贴水90元/吨。南储现货均价21660元/吨，跌110元/吨，贴水200元/吨。 据SMM，12月8日，电解铝锭库存59.5万吨，环比减少0.4;国内主流消费地铝棒库存12.1万吨，环比持平。宏观消息：美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。美联储上调2025-2028年GDP预期。2025、2026、2027、2028年底GDP增速预期中值分别为1.7%、2.3%、2.0%、1.9%。国家统计局公布数据显示，中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高;核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。 美联储如期降息25个基点支撑铝价，但美联储投票官员分歧加上政策声明中暗示，可能在1月的下次会议上暂停降息，以评估更多经济数据的态度，使市场对明年1月降息的预期大幅降温，限制金属上行动能。基本面供应稳定，小幅有韧性，叠加西北地区运输受阻到货挤压，铝锭社会库存始终未能顺利累库，铝价企稳高位震荡。 【沪锌】 周三沪锌主力2601期价日内窄幅震荡，夜间重心小幅下移，伦锌震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23125~23230元/吨，对2601合约升水160元/吨。白银品牌到货，贸易商下调升水报价，但盘面维持高位，下游持续观望，采买刚需为主，现货成交围绕贸易商间。 整体来看，美联储宣布年内第三次降息25BP，点阵图中值维持对明后两年各降息1次的预期，同时宣布在未来30天内购买400亿美元短债，被市场解读为“不是QE的QE”，鲍威尔讲话比预期温和，美元大跌，利好风险资产。 基本面看，加工费回落持续侵蚀炼厂利润，减停产企业增多，阶段性缓解国内高供应压力，社会库存持续回落，支撑锌价。而消费处于淡季，初端企业开工表现温和，原料需求维持刚需。供需矛盾有限，受美联储释放流通性的提振下，锌价有望重回上涨态势。