铜：美联储降息预期，提振价格

核心观点与关键数据

宏观及行业新闻：

• 美联储降息预期提振铜价，美联储理事沃勒表示支持降息，克利夫兰联储主席哈马克排除5月降息可能性，最早可能在6月行动。
• 哈萨克斯坦1-3月精炼铜产量同比增加2.9%，至123,789吨；3月产量42,119吨，高于2月的39,001吨。
• 中国3月废铜进口量环比减少1.87%，同比下降13.01%，为189,722.465吨。
• 秘鲁安塔米纳矿业公司因安全事故全面停工。

铜基本面数据：

• 沪铜主力合约收盘价77,410元，日涨幅-0.62%，夜盘收盘价77,770元，夜盘涨幅0.47%。
• 伦铜3M电子盘收盘价9,369美元，日涨幅0.12%。
• 沪铜成交111,572手，持仓166,136手，较前日减少4,919手；伦铜成交8,841手，持仓284,000手，增加3,040手。
• 沪铜库存42,964吨，较前日减少2,001吨；伦铜库存203,425吨，减少1,825吨。
• 沪铜对LME3M价差-19.12美元，较前日扩大2.59美元；上海铜现货对上海1#再生铜价差-10元，买近月抛连一合约的跨期套利成本-291元。

趋势强度：

• 铜趋势强度：1（中性）。

研究结论：

• 美联储降息预期对铜价形成支撑，但短期内需关注全球经济走向和供需变化。
• 哈萨克斯坦产量增加和秘鲁矿工停工对供应端的影响需持续跟踪。
• 中国废铜进口量下降可能加剧国内供应压力，需关注再生铜进口盈亏情况。
• 期货库存下降和现货升水走弱显示市场短期供需平衡，但长期仍需关注宏观政策变化。