热点聚焦：焦煤后市分析
焦煤主力合约价格连续下跌，12月11日报1035.0元/吨，跌4.39%。
供应端：国内煤矿受超产核查等约束，产量处于近年同期低位；蒙煤通关量高位，海运煤集中到港，进口端持续压制价格。
需求端：铁水日产量232万吨，钢厂检修增多将进一步拉低产量；钢厂库存充裕，采购意愿低迷。
后市展望：大概率呈短期承压震荡，下跌空间有限，反弹高度受限。2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本，春节前下游补库需求或支撑价格难再大幅下探。宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧，主力合约尚未企稳，抄底操作需谨慎。
主力动向：技术解盘
- 股指期货：单边下跌，沪指在3850-3860一线有较强支撑，支撑住做多，跌破做空。
- 黄金：暂无具体分析。
- 铁矿：西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵；需求端终端出口有余温，地产基建寻底，内需支撑偏弱；技术面维持宽幅震荡，高抛低吸。
- 玻璃：日融下滑，本周再度去库，政策刺激及反内卷政策压制供给侧；技术面未有企稳迹象，维持震荡偏空。
- 棕榈油：11月出口低于预期，马棕库存处于历史同期次高位，印尼下调出口税后库存预计仍高位；技术面预计低开，等待明确降库存信号再反弹。
- 纸浆：港口库存去库，周均价上涨，高库存与供应扰动预期博弈；下游原纸利润不佳，需求端支撑有限；技术面震荡偏多。
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