沪银2512合约近期持续回调，10月22日收盘跌幅达3.86%，结算价下探至11327元，较前期高点12366元明显回落。此次下跌是避险情绪降温、资金获利了结、伦敦现货短缺缓解及技术面超买等多重短期因素共振的结果，并非长期逻辑逆转。
中长期支撑仍牢固：全球白银连续四年赤字，2025年供需缺口将进一步扩大，光伏与新能源汽车带来的工业需求刚性增长明确。美联储宽松周期已开启，叠加金银比偏离均值的修复需求，白银长期上涨逻辑未改。
短期操作建议：或试探11500元支撑，中长期仍具上行潜力，短空对待。
主力动向与技术解盘：
- A股三大指数整体低开冲高回落，成交量萎缩，全球贸易紧张局势暂时缓解导致避险需求下降，黄金创12年来最大单日跌幅。预计明天继续高位震荡。
- 黄金波动极大，短线不宜追多，建议规避。
- 铁矿供应端短期存在长协谈判及事故干扰，但长期供应宽松预期仍存；需求端节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑。若再次跌破下方重要支撑将引发较大调整。
- 玻璃日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清。企稳信号仍需观测。
- 鸡蛋在产蛋鸡存栏量增加，供应充足压制反弹高度，但按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损16.90元，物极必反，把握短多机会。
- 纸浆山东地区价格稳定，中国1-9月进口量同比+5.6%，国内港口库存高位，金九旺季不旺，预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡。
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