热点聚焦：焦煤后市分析
焦煤主力合约价格连续下跌，12月10日报1070.0元/吨，跌1.29%。后市预计呈短期承压震荡、下跌空间有限、反弹高度受限的态势。
供应端：
- 国内煤矿受超产核查等约束，产量处于近年同期低位。
- 蒙煤通关量高位，海运煤集中到港，12月进口端持续压制价格。
需求端：
- 铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将进一步拉低产量。
- 钢厂库存充裕，采购意愿低迷。
支撑因素：
- 2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本。
- 春节前下游存在补库需求，支撑价格难再大幅下探。
宏观与操作建议：
- 宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧。
- 主力合约尚未企稳，抄底操作需格外谨慎。
主力动向：技术解盘
- 股指期货：整体震荡，尾盘收下影线，有企稳迹象，低多思路不变。
- 黄金：暂无具体分析。
- 铁矿：西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵；需求端支撑偏弱，宽幅震荡，高抛低吸。
- 玻璃：日融下滑，本周去库，政策端刺激及反内卷政策压制供给侧，维持震荡偏空。
- 棕榈油：出口不及预期，11月马棕库存处历史同期次高位，印尼下调出口税后库存仍高，供需压力难减，低开可能性大，反弹需明确降库存信号。
- 纸浆：受多因素反弹，但基本面变化不大，03及05合约触及5500-5600压力位，现货基差未走强，盘面大幅上行压力大，宽幅震荡判断。
重要声明
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