A股投资策略点评报告：2026年政策延续积极

一、2025年经济社会发展目标将顺利实现。经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定。“十四五”即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。2025年经济社会发展目标顺利实现，政策发挥了关键支撑作用，在外部扰动因素增加的情况下，对外经贸仍保持了较强韧性，结构持续优化；内需端不断改善，物价出现积极变化，政策效应明显。

二、2026年稳中求进、提质增效。关于2026年经济工作，强调“坚持稳中求进工作总基调”。改革开放领域，强调更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，突出“国际经贸斗争”，反映出对外经贸领域所面临的环境仍较为复杂，近来中美经贸摩擦呈现缓和，但最终的进展仍需要进一步观察，此外近期其他国家或地区贸易保护主义有所抬头，使摩擦与博弈可能趋于常态化。市场供需领域，强调持续扩大内需、优化供给。社会经济领域，强调着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

三、2026年政策延续积极。政策上，强调实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”、“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”、“坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力”、“坚持对外开放，推动多领域合作共赢”、“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”等八个“坚持”的具体要求。将“内需主导”、“创新驱动”放在了前列。

四、投资建议。2026年政策延续积极，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强调着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，市场基本面有望继续巩固，为市场提供有利支撑。政策实施要求中，将“内需主导”、“创新驱动”放在了前列，结合十五五规划建议，可继续关注相关领域的投资机会。

五、风险提示： (1)经济复苏不及预期风险。 (2)行业风险。 (3)汇率风险。 (4)数据风险。 (5)贸易保护主义风险。 (6)黑天鹅事件。