A股投资策略点评报告：政策更加积极有为

2025-03-05 朱金金华龙证券好运联联-小童

宏观政策更加积极有为：实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，赤字率上升至4%，新增政府债务达11.86万亿元；货币政策将适时降准降息，降低社会综合融资成本。
CPI涨幅预期目标定在2%左右：传递积极政策信号，强化价格指标导向；主要措施包括逆周期调节、提振消费、整治价格战、稳楼市股市。
扩大国内需求放在十大任务之首：大力提振消费（消费品以旧换新、新型消费等）和扩大有效投资（重点项目、服务业投资、民间投资等）。
首次把“稳住楼市股市”写进总体要求：强调优化结构性货币政策工具，具体措施包括因城施策调减限制性措施、推进收购存量商品房、推动建设“好房子”等；股市方面将推动中长期资金入市、加强稳市机制建设、改革股票发行上市制度。
新词及投资建议：提出“具身智能、6G、人工智能手机和电脑、智能机器人、零基预算改革”等新词；投资建议包括：内需端（消费、投资）、新质生产力方向（商业航天、生物制造、人工智能+等）、资本市场改革方向（非银金融、并购重组）、绿色发展（新能源、绿色建筑等）。
风险提示：经济复苏不及预期、行业风险、汇率风险、贸易保护主义风险、黑天鹅事件。