A股投资策略点评报告：2025年政策力度进一步提升

2025年政策力度进一步提升

一、2025年工作定调与2024年相比新变化

• 改革开放表述变化为“进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放”
• 发展与安全表述变化为“更好统筹发展和安全”
• 宏观政策表述变化为“实施更加积极有为的宏观政策”
• 市场供需表述变化为“扩大国内需求”
• 科技创新表述变化为“推动科技创新和产业创新融合发展”
• 社会经济表述变化为“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好”

二、2025年政策及要求与2024年相比新变化

• 总体基调表述变化为“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”
• 财政货币政策变化为“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”
• 内需政策变化为“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”
• 产业政策变化为“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”
• 对外政策表述变化为“稳外贸、稳外资”
• 绿色发展表述变化为“协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型”

三、2025年政策力度相较于2024年进一步提升

• 宏观政策方面：财政政策由“积极”到“更加积极”，货币政策由“稳健”到“适度宽松”，政策力度进一步提升，货币政策表述变化明显，强调“超常规”逆周期调节。
• 内外需方面：更加突出消费和投资的作用，强调“全方位扩大国内需求”，预计内需政策力度和广度进一步提升；对外需求方面强调“稳外贸、稳外资”，应对复杂贸易环境。
• 首提“稳住楼市股市”：房地产政策延续稳定楼市，股市方面强调“稳”，增量资金流入是关键因素。

四、投资建议

• 关注方向：
  • 消费：家用电器、食品饮料、汽车等。
  • 地产链：建筑材料、房地产等。
  • 非银金融：证券等。

风险提示

• 经济复苏不及预期风险
• 行业风险
• 汇率风险
• 再通胀风险
• 黑天鹅事件