新能源及有色金属日报：议息会议及交割日后铜价或略有回落

2025-12-11 王育武,陈思捷,师橙,封帆,蔺一杭华泰期货喜马拉雅

期货行情：沪铜主力合约2025年12月10日开于91400元/吨，收于91850元/吨，上涨0.83%；夜盘开于92250元/吨，收于91770元/吨，下跌0.09%。
现货情况：SMM1#电解铜现货报价区间为贴水40元/吨至升水100元/吨，均价升水30元/吨，较前日跌65元/吨。临近2512合约交割，持货商集中出货，现货升水快速下行，贴水收窄至40元/吨左右，预计今日继续承压。

宏观与地缘：美联储降息25个基点至3.50%-3.75%，启动每月400亿美元短期国债购买计划，鲍威尔表示通胀仍偏高但核心通胀改善，政策正从限制性向中性过渡。
矿端：Aterian与Lithosquare签署合资协议，在Kalahari Copper Belt和Anti-Atlas地区启动AI驱动勘探计划，目标筛选高潜力靶区。
冶炼及进口：国家税务总局数据显示，“反向开票”资源回收企业达1.48万户，今年以来金额近9000亿元，助力设备更新和消费品以旧换新。
消费：2025年11月国内铜管产量13.83万吨，环比增加13.55%，产能利用率59.69%，环比上涨7.12%，主要受生产周期延长和双十一电商大促支撑。
库存与仓单：LME仓单增加1125吨至164975吨，SHFE仓单减少600吨至28931吨，国内现货库16.03万吨，较此前一周变化0.14万吨。