宏源期货碳酸锂日计20251211
市场走势与关键数据
12月10日，碳酸锂期货主力合约震荡上行，收盘价95980元/吨，成交量620935手（+108720手），持仓量605453手（+30032手）。近两周，期货合约累计上涨3100-3180元/吨。活跃合约库存下降760吨至13680吨，但社会库存及下游累库趋势明显。基差贴水扩大，SMIM电池级碳酸锂平均价较期货收盘价贴水3230元/吨。
供需分析
- 成本端：锂辉石精矿（6%CIF中国）平均价1178美元/吨，锂云母价格上涨30元/吨至1640元/吨。
- 供应端：上周碳酸锂产量上升，盐湖产量下降，其他原料产量上升。注册仓单增加760吨至13680吨。
- 下游需求：磷酸铁锂及三元材料产量均下降；12月钻酸锂、锰酸锂排产下降；动力电池产量上升，但11月新能源汽车产销增速放缓；3C出货走弱；储能电池排产停滞。
重要事件与动态
- 北美锂项目进展：StandardLithium与Equinor合资的阿肯色州Smackover锂项目获超11亿美元融资意向，采用DLE技术，但面临技术挑战。
- 江西锂矿复产：消息反复影响市场预期。
研究结论与策略
短期基本面呈“供强需减”，限仓下锂价偏弱震荡。江西锂矿复产消息反复，碳酸锂周度产量高位，下游观望情绪浓厚，现货成交清淡，需求增长停滞。建议空单持有。
风险提示：矿端停产扰动、宏观情绪波动。
