美联储宣布降息25BP，中国通胀分化

美联储宣布降息25BP，中国通胀分化 2025-12-11 宏观策略（黄金） 美联储降息25bp 金价震荡收涨，美联储如期降息25bp落地，2026年降息空间有限，同时开始购债维持准备金规模充足，流动性紧张的风险下降，但美联储资产负债表还没有快速扩张。 宏观策略（股指期货） 11月中国通胀分化 11月通胀数据k型分化，CPI上，PPI下。一方面反映出反内卷对物价的提振难以抵消需求疲弱和输入性因素的影响，另一方面核心CPI走平也暗示消费扩张走弱。 宏观策略（国债期货） 央行开展了1898亿元7天期逆回购操作 政治局会议的表述未超市场预期，预计经济工作会议的政策定调也应以保持定力为主。经过大幅下跌后，做多TL的赔率明显提升，建议短线以调整买入思路对待。 黑色金属（动力煤） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 12月10日北港市场动力煤报价偏弱 12月份以来，电厂补库后并未迎来预期中的冷冬，实际日耗表现始终维持负增长。此轮冬天或大概率为暖冬。叠加前期进口煤补充角度，预计煤价将持续跌至1月中下旬。 有色金属（多晶硅） 多晶硅平台公司，股东名单披露 可关注贴水现货后的逢低做多机会，或关注卖出虚值看跌期权的机会。 能源化工（原油） 美国EIA商业原油库存下降 油价震荡上涨，EIA商业原油库存下降。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................41.3、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................51.4、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................51.5、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................72.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................72.4、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................82.5、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................82.6、农产品（棉花）................................................................................................................................................................82.7、有色金属（氧化铝）........................................................................................................................................................92.8、有色金属（多晶硅）......................................................................................................................................................102.9、有色金属（工业硅）......................................................................................................................................................102.10、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................112.11、有色金属（镍）............................................................................................................................................................112.12、有色金属（铅）............................................................................................................................................................122.13、有色金属（锌）............................................................................................................................................................122.14、有色金属（锡）............................................................................................................................................................132.15、能源化工（原油）........................................................................................................................................................132.16、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................142.17、能源化工（LLDPE）......................................................................................................................................................142.18、能源化工（甲醇）........................................................................................................................................................152.19、能源化工（沥青）........................................................................................................................................................15 2.20、能源化工（纯碱）.......................................................................................................