新三板掘金双周报第一期：筑牢新三板“塔基”，多角度发掘专精特新中小企业

2025年12月08日 北交所研究团队 ——新三板掘金双周报第一期 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 筑牢新三板“塔基”，与北交所共同服务中小企业 中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。“加强多层次市场互联互通”制定北交所撬动新三板发展的专项方案。促进新三板更好发挥孵化培育功能，切实提升更早、更小、更新优质科技创新型企业的获得感。已有北交所企业科达自控收购新三板企业海图科技等多个正面案例。本系列报告将从新挂牌、定增、官网信息披露、市场数据等多重维度发掘优质新三板企业。 新挂牌公司14家，其中可关注玖行能源、帝盛科技等 本双周（2025.11.24~2025.12.7，下同），新增14家挂牌公司。营收均值9.27亿元，中值5.93亿元；净利润均值6845.83万元，中值6360.39万元。可关注玖行能源（中电投参股的重卡换电领军企业）、帝盛科技（国内主要的紫外线吸收剂产品生产商）、勤川精工（供应库卡机器人工业机器人精密结构件）等。 相关研究报告 《NL005 IIc期临床试验已完成CDE沟通，即将全面启动—北交所信息更新》-2025.12.8 新三板定增：发布预案16家，北交所上市辅导企业云岭光电完成增发 本双周（2025.11.24~2025.12.7）16家公司发布定增预案，其中惠尔信、东方网、海恩能源、丁义兴4家公司的发行为未确定对象的发行。云岭光电2025年12月3日晚间发布股票定向发行情况报告书，发行对象共计4名，共计认购6000万元。公司是光通信芯片及封装产品国家级专精特新重点“小巨人”，客户覆盖华工正源、天孚通信、海信宽带、大连藏龙、剑桥科技、联特科技、四川九州等国内知名光组件或模块企业，产品应用于华为、中兴等大型通讯设备。 《北交所做市公司家数增长，做市商“择优而市”向核心指数汇集—北交所策略专题报告》-2025.12.7 《AI浪潮推动半导体材料大发展，把脉北交所半导体材料投资全景图—北交所策略专题报告》-2025.12.7 信息披露：北交所上市辅导企业中芯晶圆发生35起大宗交易 本双周15家公司终止挂牌，其中浦士达、盛富莱、尚洋科技3家为创新层公司。2023年12月26日北交所受理了盛富莱的上市申请，2025年8月25日终止审核。中联科技2018-2024年每年营收、归母净利润均保持增长，2024年营收7.06亿元，归母净利润22563万元。触及股票交易异常波动且成交金额超过1000万元的有2起，均为创新层公司，分别为科力特、味巴哥。共发生大宗交易467起，其中中欣晶圆35起合计金额9963.68万元。生产的半导体硅片广泛应用于逻辑芯片、存储芯片、图像传感器、射频前端芯片、分立器件等核心领域。2024年营收13.35亿元，归母净利润-8.2亿元。 市场数据：新三板尚处于价值洼地 本周（2025.12.1~12.5）新增挂牌公司6家，股票发行2家金额共计0.38亿元，市场成交金额14.5亿元同比+22.86%，大宗交易成交4.39亿元。 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险 目录 1、筑牢新三板“塔基”，与北交所共同服务中小企业...............................................................................................................42、新挂牌公司：14家，其中可关注玖行能源、帝盛科技等....................................................................................................72.1、玖行能源：中电投参股的重卡换电领军企业..............................................................................................................82.2、帝盛科技：国内主要的紫外线吸收剂产品生产商....................................................................................................112.3、勤川精工：供应库卡机器人工业机器人精密结构件................................................................................................143、新三板定增：预案16家，云岭光电北交所上市辅导.........................................................................................................164、信息披露：关注中欣晶圆大宗交易......................................................................................................................................194.1、终止挂牌公司：15家，可关注盛富莱、中联科技后续进展...................................................................................194.2、交易信息公开：科力特、味巴哥2起超千万元........................................................................................................224.3、大宗交易分析：共发生467起，中欣晶圆发生35起..............................................................................................235、市场数据：新三板尚处于价值洼地......................................................................................................................................266、风险提示..................................................................................................................................................................................28 图表目录 图1：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分........................................................................................................4图2：中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系............5图3：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展............................................................................................................5图4：优质中小企业的三个梯度，层次分明、相互衔接............................................................................................................6图5：专精特新属性企业四大特点与标准...................................................................................................................................6图6：中电投、中石化资本等多家一级资本持股玖行能源........................................................................................................9图7：玖行能源助力传统重卡转型...............................................................................................................................................9图8：玖行能源2025Q1-3营收15.65亿元................................................................................................................................10图9：玖行能源2025Q1-3归母净利润9738.35万元................................................................................................................10图10：玖行能源2025Q1-3 ROE 13.76%....................................................................................................................................10图11：玖行能源2025Q1-3研发费用率3.67%.........................................................................................................................10图12：光稳定剂上下游产业链...................................................................................................................................................12图13：2024年三类型光稳定剂产品市场份额...........................................................................................................................13图14：光稳定剂产品下游应用领域占比....................................