核心观点
- 焦煤:11月利空驱动已阶段性释放,12月预计受益于政治局经济会议宏观利好和煤矿减产预期,期货下方空间有限,近期或企稳震荡,需关注煤矿实际生产情况。
- 焦炭:近期上游煤矿向焦企、钢厂让利,部分焦企扭亏,但钢厂亏损仍存,形成供增需减格局。12月预计成本端压力加大空间有限,主力合约或逐渐企稳,下行风险在于焦煤供应超预期宽松。
关键数据
- 焦煤:
- 11月288口岸蒙煤通关量:29240车(较10月增38.5%),创年内新高。
- 全国炼焦煤矿精煤日均产量:75.4万吨(环比降1.0万吨,同比降5.7万吨)。
- 焦炭:
- 样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量:111.15万吨(周环比增1.07万吨,同比降2.6万吨)。
- 全国钢厂铁水日均产量:232.3万吨(周环比降2.38万吨,同比降0.31万吨)。
研究结论
- 焦煤:期货下方空间有限,近期或企稳震荡,关注煤矿实际生产情况。
- 焦炭:主力合约或逐渐企稳,下行风险仍在于焦煤供应超预期宽松。