观点与策略
- 黄金：降息预期回升，趋势强度为1。
- 白银：震荡回落，趋势强度为1。
- 铜：海外库存增加，或限制价格涨幅，趋势强度为1。
- 锌：偏强震荡，趋势强度为1。
- 铅：库存减少，支撑价格震荡，趋势强度为0。
- 锡：供应再出扰动，趋势强度为0。
- 铝：区间震荡，氧化铝承压运行，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为0。
- 铂：暂未逃离震荡区间，趋势强度为0。
- 钯：技术面维度底部抬升明显，趋势强度为1。
- 镍：结构性过剩转变，博弈矛盾并未改变，趋势强度为0。
- 不锈钢：供需延续双弱运行，成本支撑逻辑增强，趋势强度为0。
宏观及行业新闻
- 中共中央政治局会议：强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续扩大内需、优化供给。
- 中国11月外贸增速回升：出口同比转增5.9%，进口同比增1.9%，稀土出口环比增长26.5%，大豆进口环比降14.5%。
- 美国最高院暗示支持特朗普解雇独立政府机构FTC委员，但保守派法官对削弱联储独立性存顾虑。
- 特朗普发帖暗示高院可能否决“对等关税”但有“B计划”，美国公司争夺“退税”。
- 特朗普将发布针对人工智能的单一规则行政命令，限制各州自行决策。
趋势强度
- 各金属品种的趋势强度在-2至2之间，分别对应最看空和最看多。多数品种趋势强度为1或0，表明市场处于中性或偏强状态。
具体品种分析
- 铜：智利11月铜出口量及对中国出口量数据，力拓上调2025年铜产量预测，艾芬豪刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿2026年产量低于2024年水平，中国11月铜矿砂及其精矿进口量同比增加8.0%。
- 锌：中共中央政治局会议强调积极的财政政策和货币政策，特朗普发帖暗示高院可能否决“对等关税”。
- 铅：与锌类似，关注宏观政策及美国关税问题。
- 锡：关注供应扰动及宏观政策影响。
- 铝、氧化铝、铸造铝合金：关注“影子联储主席”哈塞特言论及AI液冷技术发展。
- 铂、钯：关注美联储主席热门人选哈塞特言论、俄黄金出口限制、ChatGPT用户增长、英伟达商业客户供应及乘联分会数据。
- 镍、不锈钢：关注印尼镍矿产量影响、中国暂停对俄铜镍进口补贴、印尼采矿公司制裁、矿山RKAB审批程序、新冶炼许可证暂停发放、安全生产检查及纽约联储主席和美联储理事的鸽派言论。
研究结论
- 多数金属品种趋势中性偏强，受宏观政策、供需关系及地缘政治等因素影响。黄金和白银受降息预期影响，铜受海外库存增加限制，锌、铅、锡、铝、氧化铝、铸造铝合金、铂、钯、镍和不锈钢则关注各自的供需及成本支撑逻辑。
