豆粕每日报告

行业豆粕 2025年12月9日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约下跌，主力跌破1100美分。主要的原因还是在于美方担忧中国的采购进度，虽然周末仍然传出46万吨的大单采购，但有消息称前期美方宣称的1月前中国足额采购1200万吨美豆将可能延后至2月前，但2月又是巴西大豆逐步开始出口的季节，市场出现偏消极的情绪，带动外盘下跌。另外南美新作方面暂无利多题材，巴西基本完成大部分的播种，未来两周从中部的马托格罗索州一直到最南部的南里奥格兰德州均有望录得高于历史平均的降雨，利于巴西大豆维持丰产预期，而阿根廷方面虽然有些偏干，但目前仍处于播种中后期，还未进入天气生长关键阶段，故南美方面对于盘面还存在一些利空的压制。未来关注10日凌晨USDA的12月供需报告，是否会对美豆单产、出口再做调整，进而影响盘面价格。国内豆粕跟随CBOT大豆偏弱运行，但下跌幅度低于外盘。由于整体的压榨利润前期偏低，而外盘在中国还在采购的背景下也难有明显的成本下移，豆粕下方的支撑相对比较牢靠，但当前库存压力仍然存在，想要向上在上一个台阶需要额外的利多，比如天气或采购，暂时这两项均没有支持。另外国储开始拍卖进口大豆，预计新买的美豆会进行轮库的操作，整个供应充足的背景还将持续。操作上，短期小幅偏弱，但难见深跌，关注报告对盘面指引。 二、行业要闻 USDA月报前瞻：美国农业部（USDA）将于北京时间12月10日1:00公布12月作物供需报告。在此之前，分析师平均预估，报告料显示，美国2025/26年度大豆期末库存为3.02亿蒲式耳，高于USDA在11月14日报告中预估的2.9亿蒲式耳。全球2025/26年度大豆期末库存为1.2241亿吨，高于USDA在11月14日报告中预估的1.2199亿吨。 USDA月报前瞻：美国农业部（USDA）将于北京时间12月10日1:00公 布12月作物供需报告。在此之前，分析师平均预估，报告料显示，阿根廷2025/26年度大豆产量为4,857万吨，高于USDA在11月14日报告中预估的4,850万吨。巴西2025/26年度大豆产量料为1.7535亿吨，高于USDA在11月14日报告中预估的1.75亿吨。 美国农业部预计，农民将在2026/27年度种植9,500万英亩玉米，低于2025/26年度的9,870万英亩。至于大豆，预计种植面积将从8,110万英亩扩大至8,500万英亩。美国农业部预测，2026/27年度美国玉米期末库存为20.19亿蒲式耳，大豆期末库存为3.14亿蒲式耳。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com