行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2025年12月中共中央政治局会议解读：宏观政策积极有为

2025-12-08 山西证券 💤 👏

事件背景：中共中央政治局于2025年12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。
经济现状与展望：
- 2025年前三季度，我国GDP同比增长5.2%，经济运行总体平稳、稳中有进。居民就业、收入相对稳定，企业利润波动修复，预计主要经济社会发展目标将顺利实现。
- 结构上，消费拉动平稳，其中“以旧换新”政策推动耐用品消费增速领跑，服务消费展现韧性；高技术领域投资（设备更新及高端化转型）支撑制造业投资。
- “十五五”开局之年，会议强调推动经济质的有效提升和量的合理增长，统筹国内经济与国际经贸斗争，统筹发展与安全。
- 展望2026年，中美关税博弈降温，贸易政策不确定性缓和；房地产政策从短期“稳销售、稳投资”转向长期“优化供给结构、构建发展新模式”，预计商品房销售企稳，支撑宏观经济稳定增长。
宏观政策：
- 会议强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。
- 政策需增强前瞻性、针对性、协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，防范化解重点领域风险，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。
“投资于人”政策：
- 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事，坚持投资于物和投资于人紧密结合。
- 一方面形成“人力资本红利”，驱动科技创新和产业变革；另一方面加大民生投入，推动人口高质量发展和人的全面发展。
- 2026年需积极稳就业、促增收，改善居民收入和消费意愿。
风险提示：
- 宏观政策效果不及预期；美国关税政策演化超预期。