尿素周报2025.12.08：涨价后下游补货放缓

周度观点汇总

品种详情分解

2.1 本周国内尿素市场价格偏强运行

2.2 国际尿素市场价格下调

2.3 供给-供应阶段性减量

• 尿素周产量138.51万吨（-2.25%），其中煤头尿素产量113.62万吨，气头尿素产量24.89万吨，平均日产量19.8万吨。

2.4 供给-装置检修情况

2.5 库存-上游尿素企业库存环比持续去化

• 尿素企业库存129.05万吨，环比-7.34万吨，上游尿素企业库存环比持续下降。
• 港口库存10.5万吨（环比+0.5万吨），港口库存增幅变动。
• 尿素企业主流预收天数7.35日（环比+0.7日），企业待发订单天数窄幅增加。

2.6 需求-复合肥开工稳步回升

• 复合肥企业开工率40.53%（环比+3.47%），成品库存为68.39万吨（环比+2.01万吨），复合肥开工稳步回升，成品库存小幅累积。
• 三聚氰胺开工率为61.66%（+0.86%），三聚氰胺开工环比小幅增加。

2.7 原料端-本周煤炭市场情绪转弱

• 数据来源：Wind中原期货

2.8 利润-尿素利润环比增加

2.9 价差分析-1-5价差偏强运行，01基差小幅走强

2.10 尿素相关品价差

• 数据来源：Wind中原期货