尿素周报总结
摘要
短期尿素行情延续弱势，关注节前下游补货力度。供需格局边际转弱，12月检修气头装置复产导致供应端压力加大，市场情绪谨慎，投机性需求偏低。临近春节，工需下游开工降低，刚需支撑转弱。厂内库存持续攀升创新高。预计春节前供需格局进一步转弱，现货价格短期延续弱势；但价格跌至偏低水平，节后返青肥需求或带动行情止跌企稳。盘面仍升水现货，短期缺乏上涨驱动，预计延续弱势。
现货市场动态
上周尿素价格显著下跌，成交疲弱。元旦假期前保供稳价会议未释放利好，现货报价跌破1650元/吨；元旦后市场情绪延续低迷，下游拿货谨慎，工厂报价不断下探创新低，周度跌幅20-90元/吨。目前北方主流出厂价1560-1600元/吨，山西低端1520元/吨，新疆疆内1500-1700元/吨，两广1750-1800元/吨。周末行情下跌，暂无止跌迹象。
期货动态
上周尿素主力2505合约单边下挫创新低，周度收盘价格重心下移。技术图形显示空头市场，跌破前低支撑，小时线和日线仍放量下跌，但运行至1630-1620支撑带附近，部分指标超卖，短期继续下行动能或放缓。预计本周盘面弱势震荡，2505运行区间参考1700-1550元/吨。国庆假期后盘面维持区间震荡，基本面变动有限，宏观层面扰动加大波动；11月底磷肥出口暂停消息打击尿素出口预期，12月国内宏观政策预期转弱，尿素在宏观和产业双重压力下跌破1850附近支撑；12月下旬保供稳价会议及出口消息带动快速反弹，但12月26日会议无实际利好，叠加检修装置复产和春节刚需走弱，期现货价格开启新一轮共振下跌。UR505合约上周成交量1248.78万吨，周环比减少247.21万吨；持仓量546.76万吨，周环比增加124.87万吨。
基差与仓单
上周尿素期现货价格重心下移，现货跌幅更大，基差走弱。山东地区1月合约基差-11元/吨，5合约基差-39元/吨。01合约临近交割，基差预计围绕0轴波动。1-5价差-28元/吨，5-9价差-38元/吨。1月6日尿素仓单数量6392张，周环比+138张。
尿素供应端
上周尿素周产量环比小幅回升，隆众数据显示123.81万吨，环比涨0.73%。煤制尿素涨1.80万吨，气制尿素跌0.90万吨。装置变动上，上周新增2家停车，恢复2家；本周预计1家企业计划停车，3-5家恢复生产，产量回升或加快。肥易通数据显示，1月6日全国日产量17.45万吨，开工率76.69%。原材料市场，煤炭价格跌势放缓企稳，液化天然气价格下跌，合成氨价格小幅上涨，尿素与合成氨价差走扩。
尿素需求端
上周复合肥价格持稳，开工率40.87%，较上周下降0.75个百分点，同比偏高2.73个百分点。成本下降，利润环比回升。三聚氰胺国内需求清淡，产能利用率54.98%，较上期减少5.03个百分点，同比偏低10.45个百分点，山东、湖北、四川地区下降，山西提升。预计本周供应量小幅增加，周均产能利用率或在58%。库存方面，截至1月2日，中国尿素企业总库存量155.08万吨，较上周增加2.58万吨，环比增加1.69%，同比偏高95.15万吨。港口库存15.4万吨，环比持平。
国际市场
上周国际尿素市场延续涨势。截止到1月3日，小颗粒中国FOB价236.5美元/吨，波罗的海FOB报价330美元/吨，阿拉伯海湾价格365美元/吨，东南亚CFR报价430元/吨。大颗粒中国FOB价241.5美元/吨，埃及大颗粒FOB价格404.5美元/吨，阿拉伯海湾大颗粒FOB价格349.5美元/吨，波罗的海大颗粒FOB价格342.5美元/吨，东南亚CFR报价385美元/吨，美湾FOB报价332美元/吨。中国尿素出口政策仍收紧，关注政策变动。
