核心观点: 尿素期货盘面价格弱势运行,主要逻辑在于供应持续回升与内需疲软形成的阶段性错配。国内装置复产节奏加快,日产量稳步攀升,而农业处于传统淡季,工业采购以刚需为主,复合肥等下游行业未见大规模补库行为。出口订单对部分企业形成支撑,但印标成交量低于预期,且港口库存高企,出口对整体库存的消化能力有限。
关键数据:
- 国内尿素日均产量回升至18.49万吨,开工率升至78.4%。
- 国内尿素工厂库存总量达116.4万吨,周环比增加5.34%,同比增加38.3万吨。
- 港口库存约55万吨,同比增幅高达161.9%。
- 印度NFL标购最终成交203万吨,低于市场预期的250万吨。
研究结论: 未来基本面大概率延续供应宽松、需求缓慢复苏的格局。尿素盘面在经历深度调整后,或进入低位震荡寻底阶段,等待需求端实质性改善信号。当前策略应以防守为主,避免在供应压力未有效缓解前盲目抄底,下方支撑位给到1630-1650附近。