计算机行业月报：手机端AI应用加速，DeepSeek将加大预训练规模
分析师：唐月登记编码：S0730512030001tangyue@ccnew.com 021-50586737 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年12月08日 投资要点： ⚫国产化：国产操作系统鸿蒙迎来发展关键期，有望受益于华为大力发展的AI业务，利好于生态伙伴的发展。从英伟达3季报数据来看，以新加坡为代表的其他区域贡献收入锐减。在海外GPU实质性断供的基础上，国产厂商迎来重要发展机遇，并借助超节点实现突围。 ⚫算力：海外科技企业资本投入再创新高，国内厂商受制于芯片供给，Q3出现资本开支的环比下滑，但是长期仍有加大趋势。2025年云计算厂商增速持续加快，部分数据中心厂商加快释放，2026年有望进入业绩释放期。AI芯片性能持续提升，液冷经济性凸显，正在成为主流方案。超节点需求下，AI服务器对厂商的系统整体设计能力要求提升。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业年度策略：AI应用加快，全球格局重塑中》2025-12-01《计算机行业分析报告：十五五规划建议的信息科技领域内容解读》2025-10-31《计算机行业月报：鸿蒙迎来重要升级，AI算力需求多元化趋势明显》2025-10-23 ⚫AI：Gemini 3 Pro呈现明显领先优势，一体化AI厂商优势凸显，同时还将继续受益于模型应用的展开。DeepSeek在12月初推出的新模型，给市场提供了一个更具性价比的选择。同时DeepSeek在走通了模型发展方法论障碍后，将在未来加大预训练规模，以期获得模型能力的进一步提升，考虑到其已经进行的国产化协同优化，我们认为这将成为国产芯片厂商的重要机遇。应用端豆包手机助手的搅局，将给包括手机厂商、AI应用厂商、微信等各方带来竞争压力，全面加速手机端的AI应用推广进程。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫给予行业强于大市的投资评级。从当前AI的发展来看，中国的模型应用领先优势明显，已经在手机端出现了豆包助手这样的搅局者，意味着2026年AI在手机端的落地进程将全面加快，也将深刻地改变包括互联网、手机等产业竞争格局。同时值得注意的是在推出DeepSeek-V3.2的同时，DeepSeek表示将加大预训练规模推动模型能力的提升，这意味着国产AI芯片厂商有望迎来较为明显的需求释放和国产替代机遇。而在海外市场上，谷歌的模型全面领先OpenAI，或将给OpenAI带来较大的财务压力，同时Meta采购谷歌的TPU也意味着英伟达的垄断地位受到撼动。建议关注有大规模智算中心交付计划的字节跳动数据中心核心供应商润泽科技（300442），有产业链一体化优势的服务器厂商中科曙光（603019），在低空经济和商业航空领域积极开拓的中科星图（688568）。 风险提示：国际局势的不确定性；海外AI产业竞争格局变化带来市场调整风险。 内容目录 1.行业数据.........................................................................................................5 1.1.行业数据：2025年1-10月软件行业收入增速继续8个月回升......................................51.2. 2025年1-10月高景气赛道为云计算+大数据服务、电子商务平台技术服务..................61.3.国产化：国产芯片加速发展，鸿蒙6升级开启...............................................................81.3.1. 2025年国产算力芯片呈加速趋势.........................................................................81.3.2.鸿蒙6正式发布，鸿蒙系统终端数量突破2300万............................................111.3.3. EDA：成为美国出口管控的重点领域，国产化需求在细分赛道加速释放...........131.3.4.国产厂商借助超节点突围...................................................................................161.4.算力：全球算力投入持续加大，2026年厂商的分化或将加大......................................171.4.1.自研芯片：谷歌TPU获得了Meta订单，英伟达垄断地位受到较大挑战..........171.4.2.部分数据中心厂商2025算力加快释放，2026年有望步入业绩释放期..............201.4.3.资本开支：海外科技企业资本投入再创新高......................................................231.4.4. AI服务器：呈多元化趋势，超节点需求对厂商系统整体设计能力要求提升.......281.4.5.云计算：需求加快趋势明显................................................................................291.4.6.液冷：AI芯片性能的持续提升，液冷经济性凸显..............................................311.5. AI：Gemini 3 Pro最强，DeepSeek-V3.2性价比突出，AI应用推动产业变革.............341.5.1.头部大模型最新进展..........................................................................................341.5.2.头部模型的跑分对比..........................................................................................361.5.3.模型调用成本.....................................................................................................371.5.4.模型发展路径及Scaling的有效性.....................................................................391.5.5. DeepSeek与国产芯片协同优化,国产适配加速...................................................401.5.6. AI应用推动产业变革...........................................................................................422.河南计算机行业动态.....................................................................................432.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................432.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................442.3.河南上市公司行情回顾.................................................................................................443.计算机行业行情表现.....................................................................................453.1.行情回顾：截至11月，计算机行业已经连续3个月调整.............................................453.2.估值：行业的估值仍超过历史均值水平........................................................................453.3.计算机行业ETF行情回顾............................................................................................463.4.计算机行业可转债行情回顾..........................................................................................484.行业观点与投资建议.....................................................................................485.风险提示.......................................................................................................49 图表目录 图1：2019-2025年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................5图2：2019-2025年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................5图3：2019-2025年我国软件业务出口数据............................................................................6图4：2019-2025集成电路设计服务收入及增速（亿元）......................................................6图5：2020-2025云计算+大数据服务收入及增速（亿元）...................................................6图6：2022-2025基础软件收入及增速（亿元）....................................................................7图7：2019-2025工业软件收入及增速（亿元）....................................................................7图8：2019-2025电子商务平台技术服务收入及增速（亿元）..............................................7 图9：2019-2025信息安全收入及增速（亿元）...................................................
