计算机行业月报：海外AI投入加大，国产基础软硬加速发展

分析师：唐月登记编码：S0730512030001tangyue@ccnew.com 021-50586737 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年08月15日 投资要点： ⚫2025年1-6月软件产业增速持续上升。2025年1-6月我国软件业务收入7.06万亿元，增长11.9%，较1-5月回升了0.7 PCT。行业利润总额8581亿元，增长12.0%，较1-5月下降了0.8 PCT。 ⚫重点关注子行业的主要数据和动态包括： （1）AI：8月发布的GPT-5性能虽然有较大提升，价格也下降，但是并不是期待中有“代差”的产品，总体领先竞争对手，但是评分差距有限。7月阿里开源了升级版模型Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507，成为了全球最强大的开源模型，整体实力居全球大模型第一梯队。2025年7月大模型相关中标项目数量为574个，中标项目披露的金额约为13.35亿元，同比分别增长422%和540%。Q2财报来看，AI在广告、云业务等方向上给科技大商带来了较大的经济效益。随着模型能力提升面临发展瓶颈，我们预计后续大厂更多注意力聚焦在AI应用落地和算力成本控制方面。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业月报：EDA、H20禁令接连解除，鸿蒙电脑销售良好》2025-07-18《计算机行业半年度策略：持续掘金国产化、AI、智算三大赛道》2025-06-20《计算机行业月报：国产基础软硬件持续突破，算力互联互通将实现算力网络升级》2025-06-17 （2）国产化：2025年1-6月基础软件增长13.8%，增速连续4个月呈现回升趋势，高于软件行业整体增速1.9 PCT，下半年或将继续受益于“十四五”收关之年的需求释放，增速有进一步加快的可能性。H20解禁后，仍面临了较多政策不确定性，于此同时，国产AI芯片厂商2025上半年整体呈现出加速发展趋势，CANN的开源有助于加快国产AI芯片的生态建设。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 （3）算力：2025Q2，美国6大科技厂商（亚马逊、微软、谷歌、脸书、甲骨文、苹果）的资本开支再创新高，总计达到999.73亿美元，同比增长77%，增速再创新高，同时海外大型科技厂商的资本开支计划呈现上调趋势。在AI业务的带动下，Q2全球云巨头都呈现了业务加速趋势，甲骨文云基础设施业务预计2026财年营收增长超过70%，即将借力AI成为全球第四大云基础设施服务厂商。 ⚫给予行业强于大市的投资评级。在AI助力广告、云等业务发展的同时，海外AI投入加大趋势明显。随着头部大模型性能提升面临瓶颈，后续大厂有望投入跟多关注度在AI应用和算力成本控制方面，液冷落地有望加快。在国际局势的不确定下，国产软硬件成为了更优的选项。继续看好行业的市场表现，建议积极关注EDA企业华大九天（301269），有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442），国产算力下布局的大模型厂商科大讯飞（002230）。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支，半年报业绩的不确定性。 内容目录 1.1.行业数据：2025年1-6月软件行业收入增速继续回升...................................................51.2. 2025年1-6月高景气赛道为IC设计、基础软件、云+大数据服务.................................61.3. AI：GPT-5未实现代际突破，继续关注R2进展.............................................................81.3.1.头部大模型最新进展............................................................................................81.3.2. OpenAI：GPT-5发布，未实现代际突破..............................................................91.3.3. DeepSeek：继续关注R2的进展.......................................................................151.3.4.阿里：新模型位居开源模型第一........................................................................161.3.5. Meta开启AI人才争夺战，科技企业加快业务调整步伐.....................................171.3.6.中标情况：AI应用加快，行业端呈现百花齐放态势...........................................171.3.7. AI在广告、云业务等方向上给科技大商带来了较大的经济效益..........................191.4.国产化：鸿蒙、CloudMatrix384超节点双重突破，EDA禁令加速国产进程................201.4.1.国产算力芯片呈加速趋势，AI芯片企业步入集中上市期...................................201.4.2. H20供应仍存在较大不确定性，但是下游厂商在推理测已经有了更多选择........231.4.3.华为开源CANN，加速AI生态建设...................................................................251.4.4. EDA：禁令暂时解除，但国产替代仍是大势所趋................................................251.4.5.鸿蒙电脑操作系统适配应用或超2500款，C端销售情况良好..........................271.5.算力：海外科技巨头加大资本投入，液冷加速落地中..................................................281.5.1.除英伟达以外的海外算力芯片发展格局.............................................................281.5.2. 2025年大规模智算中心或将呈现较为明显的集中交付趋势................................301.5.3.海外科技巨头资本开支明显增大........................................................................321.5.4.云计算：在AI业务的带动下，全球云计算业务整体呈现出加速趋势................351.5.5.液冷：微软所有区域都可以支持液冷，超节点全面拥抱液冷，行业加速趋势明显......................................................................................................................................37 2.河南计算机行业动态.....................................................................................39 2.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................392.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................402.3.河南上市公司行情回顾.................................................................................................40 3.投资策略.......................................................................................................41 3.1.行情回顾：7月计算机行业连续两个月上涨..................................................................413.2.估值：行业的估值超过历史均值水平............................................................................413.3.行业观点与投资建议.....................................................................................................42 4.风险提示.......................................................................................................43 图表目录 图1：2019-2025年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................5图2：2019-2025年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................5图3：2019-2025年我国软件业务出口数据............................................................................6图4：2019-2025集成电路设计服务收入及增速（亿元）......................................................6图5：2020-2025云服务大数据服务收入及增速（亿元）......................................................6图6：2022-2025基础软件收入及增速（亿元）....................................................................7图7：2019-2025工业软件收入及增速（亿元）....................................................................7图8：2019-2025信息安全收入及增速（亿元）....................................................................7 图9：2020-2025嵌入式系统软件收入及增速（亿元）.........................................................7图10：2025前6个月与上年同期软件子行业增速对比.................