计算机行业月报：谷歌推出Gemini 3 Pro，国产AI生态加速突围

2025年12月1日 ⚫11月板 块横 盘 震 荡 整 理，建 议 逢 低 布 局具 备 基 本 面支 撑 龙 头 标 的。人 工 智能 板 块 指 数（884201.WI）11月涨跌 幅 为-1.7%，同 期 上 证 综指涨 跌幅-1.67%、沪 深300涨 跌 幅-2.46%、创 业 板 指涨 跌 幅-4.23%，11月 人 工 智 能 板 块 成 交 额为15583.6亿 元 ，同 比-22.17%，环 比-3.63%。我 们 认 为 ，11月人 工 智 能 板块 维 持 震 荡 走 势 ，小 幅 下 跌 ，成 交 量 持 续 萎 缩 ，我 们 认 为 主 要 受 到 美 股 科 技 股下 跌 传 导 及 市 场 整 体 环 境 两 大 因 素 影 响 ：英 伟 达 公 布 三 季 度 财 报 超 预 期 ，但 股价 却 表 现 低 迷 ， 源 自 市 场 对 于AI泡 沫以 及 谷 歌TPU冲 击 的 担 忧； 此 外伴 随上 市 公 司三 季 报 披 露完 毕，进 入 业 绩 以 及 政 策 空 窗 期 ，板 块 缺 少 催 化 ，部 分个股 出 现 短 期 题 材 交 易 机 会 ，但 并 不 可 持 续。当 前 节 点 我 们 仍 然 建 议 关 注人 工 智能 板 块 中 有 业 绩 支 撑 细 分 领 域 及 龙 头 公 司 ，并 建 议逢 低 布 局 。 推荐维持评级 分析师 吴砚靖：010-66568589：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 鲁佩：（021）20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师证书编码：S0130521060001 ⚫谷 歌大 模 型 持 续 升 级 迭 代 ， 构 筑AI全 产 业 链 生 态 壁 垒。美 国 当 地 时 间11月18日 ，谷 歌 正 式推 出Gemini 3系 列 模 型 ， 并 同 步 上 线Gemini 3 Pro预览 版，Gemini 3 Pro采 用 稀 疏 混 合 专 家 架 构 ，支 持 高 达100万token的 上 下文 窗 口 ， 并 能 输 出64K token文 本 内 容 。该 模 型在 多 模 态 处 理 、 数 学 推 理 和长 文 本 理 解 等 关 键 领 域 实 现 显 著 突 破，根 据官 方 披 露 的 对 比 测 试 数 据 ，Gemini3Pro在 多 项 基 准 测 试 中 大 幅 超 越Gemini 2.5 Pro、GPT-5.1和ClaudeSonnet4.5等 现 有 旗 舰 模 型 。随 后 谷 歌 又 推 出 基 于 最 新Gemini 3 Pro打 造 的Nano Banana Pro模 型 ， 号 称 最 强 图 像 生 成 模 型 ，支 持 生 成 最 高4K分 辨 率的 图 像 ，可 在 多 语 言 环 境 下 精 确 渲 染 文 本 ，并 允 许 用 户 像 使 用 专 业 相 机 一 样 控制 拍 摄 角 度 、景 深 、色 彩 和 光 照 等 参 数 。此 外 谷 歌 未 来 有 可 能 与Meta进 行 合作 ，Meta或 将 计 划2027年 斥 资 数 十 亿 采 购 谷 歌TPU第 七 代 产 品Ironwood芯 片 ，并通 过 深 度 整 合 自 研TPU芯 片 与OCS技 术 ，突 破 了 传 统 数 据 中 心 的 能效 与 扩 展 瓶 颈 ，为 下 一 代 算 力 网 络 确 立 了 新 的 标 准。我 们 认 为 ，海 外 大 厂 谷 歌在AI方 面 全 栈 布 局抢 占 稀 缺 资 源 展 现 对 人 工 智 能 产 业 趋 势 长 期 看 好 ，谷 歌 正构 建 从 芯 片 到 模 型 再 到 应 用 的 商 业 化 闭 环 ，并 已 初 现 成 效 ，将 构 建 起 行 业 护 城河。 胡天昊：010-80927637：hutianhao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525070004 ⚫阿 里 千 问APP成 为 增 长 最 快AI应 用，国 产AI生 态 协 同 能 力 展 现 优 势。11月17日 ，阿 里 正 式 宣 布千 问APP上 线 ，阿 里 旗 下 通 义APP正 式 更 名 为 千问APP，基 于 开 源 模 型Qwen 3，公 测 版 上 线 一 周 ，下 载 量 已 突 破1000万 次 ，超 宇ChatGPT、Sora、DeepSeek成 为 史 上 增 长 最 快AI应 用 。11月18日 ，蚂 蚁 集 团 发 布 全 模 态通 用AI助 手“灵 光”，在 移 动 设 备 上 实 现“自 然 语 言30秒 生 成 小 应 用”，并 且 可 编 辑 可 交 互 可 分 享 ，这 也 是 业 内 首 个 全 代 码 生 成 多 模态 内 容 的AI助 手， 可支 持3D、 音 视 频 、 图 表 、 动 画 、 地 图 等 全 模 态 信 息 输出，最 新 数 据 显 示 ，上 线 六 天灵 光 的 下 载 量已突 破200万 ，稳 居App Store中国 区 免 费 榜 第 六 ， 免 费 工 具 榜 第 一 的 位 置 。我 们 认 为 ，无 论阿 里 千 问App还是AI助 手 灵 光快 速 增 长 关 键 并 不 在 于 砸 钱 投 流 ，而 是 产 品 本 身精 准 定 位 以 及对 于 用 户 的 吸 引 力， 千 问APP的 核 心 竞 争 壁 垒 在 于 阿 里 提 供 的 以 电 商+云 计算+物 流+本 地 生 活+数 字 文 娱+产 业 互 联 网 为 核 心 的 生 态 协 同 能 力 ，AI应 用 将更 加 强 调 生 态 协 同 优 势 ， 未 来 具 备 生 态 协 同 能 力 的AI应 用 将 逐 渐 成 为 主 流 。 ⚫投 资 建 议：关 注 以 下 细 分 赛 道 及 公 司 ：1、国 产 算 力 产 业 链 ：工 业 富 联 、中 科曙 光 、海 光 信 息 等 ；2、IDC服 务 商 与 算 力 租 赁 ：润 泽 科 技 、光 环 新 网 、大 位科 技 、 城 地 香 江 等 ；3、 国 产 信 创 厂 商 ： 中 国 软 件 、 软 通 动 力 、 达 梦 数 据等；4、AI Agent及 应 用 ：金 山 办 公 、拓 尔 思 、能 科 科 技 、道 通 科 技 、同 花 顺 、嘉和 美 康 、 国 能 日 新 、 深 信 服 、 彩 讯 股 份 、 恒 生 电 子 、 万 兴 科 技 等 ；5、 云 计 算厂 商 ：金 蝶 国 际 、金 山 云 ；6、一 体 机 及 端 侧AI：虹 软 科 技 、海 康 威 视 、中 科创 达 、华 勤 技 术 、萤 石 网 络 等 ；7、数 据 要 素 产 业 链 中 供 给 、流 通 、应 用 公 司 ：深 桑 达A、 上 海 钢 联 等 ；8、EDA： 华 大 九 天 、 概 伦 电 子 、 广 立 微 等 。 ⚫风 险 提 示 ：技 术 迭 代 不 及 预 期 风 险 ；科 技 巨 头 竞 争 加 剧 风 险 ；法 律 监 管 风险 ； 供 应 链 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 风 险。 目录Catalog （一）整体行情.......................................................................................................................................4（二）代表企业.......................................................................................................................................4（三）板块估值.......................................................................................................................................5 二、人工智能产业动态............................................................................................................................8 （一）数据要素、数据交易所最新新闻及政策...............................................................................................8（二）算法端：国内外巨头大模型动态.......................................................................................................10（三）算力端：AI服务器、AI芯片最新动态..............................................................................................12 三、前沿行业动态................................................................................................................................12 （一）前沿技术动态.................................................................................................................................12（二）前沿政策动态.................................................................................................................................21 四、前沿企业动态................................................................................................................................21 （一）前沿产品动态.................................................................................................................................21（二）投融资事件....................................................................................................................................27 一、市场行情回顾 （一）整体行情 A股 人 工 智 能 指 数 （884201.WI） 截 至11月30日收 盘 价 为10933.04， 月 涨 跌 幅 为-1.7%。 计算 机 行 业 指 数 （801750.SI） 截 至11月30日收 盘 价 为5224.25， 月