聚酯链日报：需求季节性走弱拖累情绪，警惕价格回调

日度市场总结及产业动态

一、日度市场总结

1. PTA&PX

• 市场表现：PX主力合约收涨0.49%至6906.0元/吨，基差为-188.0元/吨；PTA主力合约收跌0.13%至4724.0元/吨，基差为-24.0元/吨。
• 成本端：布油主力合约收盘62.75美元/桶，WTI收59.11美元/桶。
• 供给端：PX装置开工率预计维持高位，新增产能可能加剧供应压力；PTA开工率稳定，装置检修有限，供应相对宽松。
• 需求端：聚酯开工率受下游纺织行业景气低迷影响，可能持续低位，轻纺城成交量疲软，反映终端消费需求不足。
• 库存端：PTA工厂库存持续累积，去库缓慢，基差负值扩大，加剧价格下行风险。

2. 聚酯

• 市场表现：短纤主力合约收跌0.25%至6268.0元/吨，华东现货价持平于6340.0元/吨，基差为72.0元/吨。
• 库存情况：截至2025-11-27，涤纶短纤库存为6.28天，长丝POY为14.7天，FDY为20.3天，DTY为23.4天。
• 需求改善：轻纺城成交量15日移动平均值上升至714.33万米，显示下游需求逐步改善。

二、产业动态及解读

（1）宏观动态

• 美国财长贝森特称经济疲软需降息；摩根大通维持黄金看涨至2026年；欧洲央行要求意大利重新审视黄金储备。
• 经合组织维持全球经济增速预期，主要经济体降息周期或于明年结束；特朗普暗示哈塞特可能成为下任美联储主席。
• 中国央行11月公开市场净投放500亿元。

（2）供需方面-需求

• 12月03日轻纺城成交总量环比增长3.09%，长纤织物成交量为主。

三、产业链数据图表

（图表来源：Wind、通惠期货研发部、百川盈孚Baiinfo、CCF等）

四、附录：大模型推理过程

（略）

五、未来价格走势判断

供给端

• PX装置开工率预计保持高位，新增装置投产可能增加供应压力；PTA开工率稳定，但检修计划有限，供应充足。

需求端

• 聚酯开工率受终端需求疲软影响，可能维持低位；轻纺城成交量低迷，显示纺织行业景气度不足。

库存端

• PTA工厂库存持续积累，去库缓慢，对价格形成压制。