烧碱市场分析
- 价格方面：截至2025-12-05，烧碱期货价格2100元/吨，山东32%液碱报价730元/吨，50%液碱报价1200元/吨，价格稳中有降。
- 需求方面：氧化铝开工率86.20%，氧化铝港口库存15.10万吨；印染华东开工率64.46%，粘胶短纤开工率91.29%，白卡纸开工率79.20%，阔叶浆开工率86.20%，下游需求转弱。
- 生产利润方面：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）656.29元/吨，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）-420.71元/吨，西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）399.00元/吨。
- 库存方面：国内液碱厂库库存50.48万吨，片碱厂库库存3.37万吨，库存累库。
- 液氯方面：山东液氯价格150元/吨，下游环氧丙烷开工率76.14%，环氧氯丙烷开工率44.32%，二氯甲烷开工率84.92%，三氯甲烷周度产量3.13万吨，液氯价格有支撑。
- 市场分析：供应端企业检修减少，开工率小幅提升；需求端氧化铝侧开工基本持平，非铝端刚需采购为主，需求转弱；价格跌至低位成交略有好转，暂未形成支撑性行情；液氯价格上调，氯碱利润同期偏低水平，但液氯暂未拖累成本，烧碱高开工维持，整体供需偏弱。
- 策略：单边震荡偏弱，下方空间谨慎，跨期观望，跨品种无。
- 风险：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游接货节奏，宏观政策扰动。
PVC市场分析
- 价格方面：截至2025-12-05，PVC主力收盘价4426元/吨，华东电石法报价4410元/吨，华南电石法报价4450元/吨，华东乙烯法报价4600元/吨，华南乙烯法报价4600元/吨。
- 供应方面：PVC开工率79.89%，电石法开工率82.65%，乙烯法开工率73.44%，停车及检修造成的损失量12.35万吨。
- 需求方面：PVC下游综合开工率49.07%，管材开工率37.40%，型材开工率35.87%，薄膜开工率73.93%，下游订单情况生产企业预售量69.84万吨。
- 生产利润方面：PVC电石法单品种生产毛利-1019.35元/吨，PVC乙烯法单品种生产毛利-472.35元/吨，PVC出口利润-11美元/吨。
- 库存方面：PVC厂内库存32.58万吨，PVC社会库存52.93万吨。
- 市场分析：新增装置已全部投产，供应端仍呈现充裕格局；下游开工薄膜稳定，管材型材下降，刚需采购；PVC期货仓单同期高位，盘面套保压力仍存；国际价格下跌，国内出口利润缩减，印度反倾销税取消，前期出口强劲透支部分出口需求。
- 策略：单边震荡，下行空间缩窄，跨期观望，跨品种无。
- 风险：国内宏观政策扰动，装置检修动态。
