研报总结
观点与策略
- 对二甲苯（PX）：成本支撑，高位震荡。供应偏紧，多PX空BZ继续持有，5-9正套。PX供需偏紧，节前或偏强。关注PX01合约的仓单压力。
- PTA：成本支撑，单边高位震荡市。成本端PX支撑，05合约多PX空PTA持有，5-9正套。警惕12月下到1月初终端提前放假带来的产业链负反馈。
- MEG：趋势偏弱。价格创新低，反映的是市场对于乙二醇未来大幅累库的预期。5-9月差逢高反套。未来2-3个月，乙二醇处于供增需减的格局当中。
- 橡胶：震荡运行。泰国洪水逐渐消退，恢复割胶及工厂生产，供应增量预期施压原料价格；云南产区基本停割，胶水系产线陆续停工，原料端表现坚挺。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势。
- 合成橡胶：震荡回落。基本面仍有压力，但估值端形成支撑。顺丁高供应量抑制价格上方空间。丁二烯基本面承压但边际好转，供需格局边际改善对价格形成支撑。
- 沥青：油价反弹，窄幅震荡。上周国内沥青周度总产量为50.5万吨，环比下降1.4万吨；国内54家沥青样本厂库库存共计62.6万吨，较12月1日持平；国内沥青104家社会库库存共计105.5万吨，较12月1日减少0.6%。
- LLDPE：基差转弱，上游抛压继续释放。华北LL基差再度转弱至贴水，仓单近期有所减少，但上周前期期货反弹，而上游抛售降价出货，需求边际转弱下产业持货意愿差。
- PP：中期趋势仍有压力。国内PP市场价格延续偏弱，部分下跌20-50元/吨。供应端偏高，需求端年内高峰期已经过去，后期市场的关键是未来需求的因素。
- 烧碱：趋势仍有压力。烧碱高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润。需求端氧化铝低利润导致烧碱产业链负反馈，出口承压，整体需求难有支撑。
- 纸浆：震荡运行。国内纸浆市场呈现期现分化的格局，期货市场显著下滑，而现货价格保持相对平稳。供应端国内港口库存近期出现一定去库，但绝对数量依然处于高位；需求端延续疲软态势。
- 玻璃：原片价格平稳。今日浮法白玻价格主流稳定，局部涨跌调整。近期供应端稍有缓和，累加月底月初产销放量，浮法厂供应压力有所缓解；刚需订单仍显疲软。
- 甲醇：承压运行。中国甲醇港口样本库存量：134.94万吨，较上期-1.41万吨，环比-1.03%。甲醇去库速度放缓，伴随现货成交整体趋稳，在12月港口仍有累库预期的格局下，甲醇短期弱势运行。
- 尿素：震荡回落。中国尿素企业总库存量129.05万吨，较上周减少7.34万吨，环比减少5.38%。尿素企业库存继续下降，需求端储备及出口叠加，尿素基本面阶段性改善，驱动从向下转为中性。
- 苯乙烯：短期震荡。短期纯苯市场仍然以震荡为主，弱现实，强预期，短期仍然在5300-5700区间内震荡。苯乙烯下游3S持续维持高开工，导致目前库存压力高企。
- 纯碱：现货市场变化不大。国内纯碱市场企稳运行，个别企业价格小幅度上调。内蒙古博源银根化工产量提升，河南骏化装置开车，江苏德邦锅炉检修。
- LPG：短期需求坚挺，中长期仍承压。1月份CP纸货，丙烷503美元/吨，丁烷491美元/吨。
- 丙烯：供应存增量预期，上行驱动有限。
- PVC：低位震荡。国内PVC现货市场价格重心震荡下调，供需基本面来看供应维持缓增，行业库存继续累库增加，国内需求表现平稳。
- 燃料油：窄幅震荡，或暂时摆脱弱势。低硫燃料油：夜盘反弹，外盘现货高低硫价差延续收窄。
- 集运指数（欧线）：震荡市。
- 短纤：中期有压力，逢高做缩加工费。原料偏弱短纤期货下跌，现货工厂报价的维稳，贸易商走货商谈。
- 瓶片：中期有压力，逢高做缩加工费。上游原料期货弱势下跌，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部下调20元附近。
- 胶版印刷纸：观望为主。山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4500元/吨，价格较上一工作日持平。
- 纯苯：短期震荡为主。江苏纯苯港口样本商业库存总量：22.4万吨，较上期库存16.4万吨累库6.0万吨，环比上升36.59%。
