钢材日评

日期 2025年12月8日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 12月5日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605震荡回落。 1.1现货市场动态与技术面走势： 12月5日，少部分螺纹钢现货市场价格涨跌互现，个别热卷现货市场价格下跌。沈阳、长春、哈尔滨、重庆市场的螺纹钢价格上涨10-20元/吨，杭州、南昌、长沙市场的螺纹钢价格下跌10-20元/吨。上海市场的热卷价格下跌10元/吨。 螺纹钢、热卷2605合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回落，D值继续上升，其中热卷2605合约日线KDJ指标有死叉趋势。螺纹钢、热卷2605合约日线MACD红柱均转为收窄。 1.2后市展望： 基本面上，近期供需双弱，五大材产量创2月下旬以来新低，但由于需求下降有限，社会库存持续去化至8月中旬以来新低；11月25日以来铁矿石价格高位小幅波动，但煤焦价格回落，一强一弱走势下，钢材成本有所松动但降幅不大。 原料方面，港口铁矿石库存走高至1.53亿吨创2月底以来新高，但近4周到港量环比降3.2%；近2周独立焦化企业焦炭产量自低位回升，但焦煤价格下跌导致焦企连续3周盈利，焦炭现货首轮提降落地；11月下旬蒙煤通关量有所回落，截至11月29日10天移动平均数据较11月19日回落3.58万吨或20.1%。 预计后市钢材期货回落后仍将震荡偏强，需关注钢厂利润能否进一步回升、港口铁矿石累库情况、煤焦下游补库节奏、焦煤成交变化以及焦炭现货价格博弈方向。 二、行业要闻 “中国铁路”微信公众号消息，11月份，铁路部门全力做好冬季煤炭保供运输，国家铁路累计发送煤炭1.84亿吨，同比增长0.3%，其中电煤1.28亿吨，保持高位，有力保障了各地冬季采暖、发电用煤需求。11月份，大秦线运量3722万吨，同比增长1.8%；唐包线运量1149万吨，同比增长22.7%；瓦日线运量1340万吨，同比增长0.5%；浩吉线运量1043万吨，同比增长11.1%。 据央视报道，截至11月底，全国铁路直供电厂存煤8823万吨，可耗天数35.8天，同比增加1天，其中存煤15天以下的电厂实现动态清零。 12月1日，河北省冶金行业协会发布2025年11月份全省钢铁行业PMI为49.1%，环比上升0.3个百分点，仍处于荣枯线以下。 精工钢构公告称，近日，控股股东精工控股解押4000万股公司股份，占其所持股份比例16.87%，占公司总股本比例2.01%；同日，又质押2600万股给渤海银行绍兴分行，占其所持股份比例10.97%，占公司总股本比例1.31%，用于生产经营。截至公告日，精工控股及其下属子公司累计质押44522万股，占其所持公司股份总额的75.32%，占公司总股本的22.37%。未来半年和一年内将到期的质押股份对应融资余额分别为3.7亿元、1.28亿元，控股股东称有能力还款。 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，加快能源发展动力转型。推动能源科技创新、体制创新和开放合作。加快绿色低碳技术攻关，探索煤炭分质分级高效利用差异化技术路线，围绕现代煤化工攻坚低阶煤转化、高阶煤转化、碳基高值材料利用等技术，探索降碳燃烧和碳捕集、碳利用、碳封存新技术。精准突破煤炭采掘技术集成创新、煤铝共采、灵活高效发电、煤层气开发利用、新能源、储能技术、固废规模化处置利用、“人工智能+能源”等关键技术和核心装备研发，努力打造能源科技创新重要策源地和成果转 化基地。培育发展综合能源服务新业态。健全适应新型能源体系的市场和价格机制，持续深化电力市场化改革，主动融入全国统一电力市场，加快建成辐射全国的煤炭、焦炭交易中心。深化能源全方位合作，高标准办好太原能源低碳发展论坛。 12月4日，贵州省生态环境厅、贵州省发改委等15部门联合印发《贵州省碳足迹管理体系建设方案》的通知。方案提出了两个阶段性目标：到2027年，初步建成重点优势行业碳足迹因子数据库，启动钢铁、水泥、煤炭、焦化等行业核算，搭建省级分级管理体系。到2030年，完善全省碳足迹管理体系，建成覆盖广、质量高的因子数据库，全面推进核算工作，拓展多元应用场景。 12月3日上午，中共山东省委举行新闻发布会，介绍和解读省委十二届十次全会精神，就《中共山东省委关于制定山东省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》有关情况进行解读。据介绍，钢铁行业方面，山东将全力打造日—临、莱—泰两大精品钢基地，建设永锋钢焦一体化等支撑性项目，沿海粗钢产能占比将由目前的53%提高到65%以上，千万吨级钢铁企业将达到3家，高端精品钢占比将突破50%。 中国贸易救济信息网消息，2025年12月1日，美国商务部发布公告，对进口自中国、德国、日本、韩国、瑞典和中国台湾地区的无取向电工钢（Non-OrientedElectricalSteel）发起第二次反倾销日落复审调查，对进口自中国和中国台湾地区的无取向电工钢发起第二次反补贴日落复审调查。 中国贸易救济信息网消息，2025年11月24日，韩国企划财政部发布公告 称 ， 决 定 自 即 日 起 对 原 产 于 中 国 的 热 轧 碳 钢 或 合 金 钢 中 厚 板（Hot-rolled carbon or other alloy steel plate）征收为期五年的反倾销税，税率为27.91%～34.10%。 12月3日，加拿大边境服务署（CBSA）对原产于或进口自自中国、印度、意大利、马来西亚、葡萄牙、西班牙、泰国、土耳其、越南9国以及中国台湾地区的碳钢丝和合金钢丝作出反倾销终裁。预计加拿大贸易法庭（CITT）将于2026年01月02日前对本案作出产业损害终裁。 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点。 蒙古国海关总署发布最新数据显示，2025年1-11月份，蒙古国铁矿石出口量累计806.76万吨，同比增18.45%。出口额为5.84亿美元，同比增6.27%。 据蒙古国海关总署的最新数据，随着11月出口再回高位，今年前11个 月蒙古国煤炭累计出口量仍呈现同比增量，较上年同期的7737.53万吨增加171.38万吨，增幅2.21%，达到7908.91万吨。 澳大利亚统计局数据显示，2025年10月份，澳大利亚煤炭出口额为56.57亿澳元，环比增2.49%，环比连续第二月增长，但同比降11.22%。1-10月出口额累计523.47亿澳元，同比降26.46%。北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2025年11月份，澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量为1154.56万吨，同比增长2.85%，环比增长9.73%。金属与矿业信息咨询公司（Metals&Mining Intelligence）提供的数据显示，2025年11月份，俄罗斯铁路运输1461.6万吨出口煤，环比下降4.95%，同比增长4.32%。今年1-11月累计运输出口煤1.6亿吨，同比增长1.44%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网