周度要点小结
- 价格：纯苯主力BZ2603在5407-5488元/吨区间震荡，截至12月5日报收5483元/吨，上涨0.07%；华东纯苯现货价5310元/吨，主力基差-173元/吨。
- 基本面：
- 供应端：石油苯开工率75.28%，环比下降1.31%；加氢苯开工率55.08%，环比下降1.07%；国内纯苯产量下降。
- 需求端：下游开工率变化不一，苯乙烯68.85%（环比+1.56%）、己内酰胺79.15%（环比-7.53%）、苯酚81.73%（环比+0.57%）、苯胺77.23%（环比+0.04%）、己二酸60%（环比+0.6%）；加权开工率72.78%，环比下降0.21%。
- 库存：华东港口库存22.4万吨，环比上升36.59%，维持累库趋势，高于往年同期。
- 利润：石油苯利润103元/吨，环比上涨25元/吨，但供需偏弱，估值偏低。
- 展望：装置开工率持续下调，进口资源冲击下供应宽松；下游苯乙烯检修推迟、己内酰胺减产保价，需求支撑偏弱；纯苯现货供需宽平衡深化，价格承压。成本端，俄乌和谈进展有限，美委地缘风险及美国炼厂开工高位支撑国际油价。短期BZ2603预计偏弱震荡，关注5350附近支撑。
期现市场情况
- 期货与现货均区间波动，12月5日现货报5310元/吨。
- 华北石油苯5252元/吨，华南5300元/吨；东北石油苯5252元/吨，山西加氢苯5150元/吨。
- 韩国纯苯FOB 664美元/吨，中国CFR 672美元/吨。
产业情况
- 石油苯、加氢苯开工率均环比下降。
- 10月进口49.68万吨，本周进口利润下降，窗口关闭。
- 华东港口库存环比上升，库存压力偏高。
- 石油苯生产成本下降，利润小幅修复；加氢苯成本维稳，利润修复。
- 苯乙烯开工率上升，非一体化利润修复。
- 己内酰胺开工率下降，利润上升。
- 苯酚开工率81.73%，苯胺开工率77.23%。
期权市场分析
- 纯苯主力20日历史波动率15.94%，平值期权隐含波动率15.8%。
