锡基本面分析总结
强弱分析与价格区间
- 强弱分析：中性
- 价格区间：290000-325000元/吨
本周锡价表现
- 价格上涨：周度涨幅超过4%，上破30万区间
- 主要驱动因素：
- 宏观资金驱动（美股企稳、AI股票估值回升）
- 供应风险（刚果(金)Bisie锡矿运输受阻，Alphamin宣布不可抗力）
- LME库存处于十年低位，国内仓单连降
- 调查发现：Alphamin生产及运输暂未受M23武装影响，实际运输路线为洛古-卡辛迪-乌干达-坎帕拉-肯尼亚-蒙巴萨
基本面分析
- 社会库存：持续累库
- 现货升水：国内现货升水50元/吨，LME0-3升水70美元/吨
- Back结构：日益加深
- 市场资金：持仓量达历史高位，资金力量可能减弱
- 结论：锡价涨幅或放缓，警惕周度调整风险
交易面分析
现货
- LME0-3升水：70美元/吨
- 国内现货升水：50元/吨
- 海外premium：巴尔的摩和台湾地区升水回升
价差
库存
- 全球锡总库存：累库
- 国内社会库存：累库187吨
- 期货库存：累库420吨
- LME库存：累库75吨，注销仓单比例回升至9.56%
资金
- 沪锡沉淀资金：344577万元
- 近10日资金流向：流入
成交、持仓
- 沪锡：成交持仓小幅提升，持仓量大幅提升
- LME锡：成交小幅回升，持仓继续回升
持仓库存比
锡供应分析
锡矿
- 云南40%锡矿加工费：12000元/吨（持平）
- 广西江西湖南60%锡矿加工费：8000元/吨（下降）
- 进口盈亏水平：小幅回升
冶炼
- 11月国内锡锭产量：15960吨（同比减少6.06%）
- 江西云南开工率：69.53%（小幅回落）
进口
- 10月净出口：945吨（进口526吨，出口1480吨）
- 印尼进口至中国：124吨
- 最新进口盈亏：-25012元/吨
锡需求分析
消费量
- 10月锡锭表观消费量：15136吨
- 10月实际消费量：16342吨
锡材
- 下游加工费：小幅回落
- 焊料企业10月开工：回升73.1%
- 镀锡板企业8月产量和销量：小幅回升
终端消费
- 10月产量表现：
- 集成电路、电子、智能手机：有所回落
- 家电（空调等）：有所回落
- 10月消费表现：
- 费城半导体指数：有所回升，与锡价表现同步
