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房地产行业周报：住建部推进治理欠薪，一手房销售环比上升

房地产 2025-12-06 由子沛,侯希得中泰证券 WEN

一周行情回顾：申万房地产指数下跌2.15%，相对沪深300指数收益为-3.43%，板块表现弱于大盘。个股方面，涨跌幅前五名为中国武夷、冠城新材、华联控股、华夏幸福、宁波富达；后五名为三湘印象、ST中迪、沙河股份、深振业A、盈新发展。
行业新闻追踪：中央层面强调治理欠薪冬季行动，地方层面常州推出购房补贴政策，广州加强房屋建筑领域施工消防安全，信阳优化住房公积金使用政策支持住房消费。
个股公告及新闻追踪：中国建筑发行超短期融资券，龙湖集团发布重庆御湖境销售公告，碧桂园境内债券重组方案获批准，保利发展召开业绩说明会否认同业竞争。
行业基本面：
- 一手房成交：38个重点城市本周成交26878套，同比降35.7%，环比升3.1%；成交面积288.6万平方米，同比降36.5%，环比升3.3%。一线城市、二线城市、三四线城市成交套数和面积同比降幅均较大，环比二线城市升幅明显。
- 二手房成交：16个重点城市本周成交17748套，同比降37.2%，环比降4.8%；成交面积173.8万平方米，同比降39.7%，环比降2.8%。一线城市、二线城市、三四线城市成交套数和面积同比降幅均较大，环比变化不大。
- 库存情况：17个重点城市本周库存面积18865.4万平方米，环比持平，去化周期169.9周。一线城市、二线城市、三四线城市库存面积环比微增，去化周期分别为127.7周、218.2周、255.2周。
- 土地市场：本周土地供应6410.6万平方米，同比降32.3%；成交4087万平方米，同比降1.9%；成交金额1006.2亿元，同比升48.8%；成交楼面价2462元/平方米，溢价率2.8%。一线城市、二线城市、三四线城市溢价率分别为4.8%、2.4%、2.3%。
- 行业融资：本周房地产企业发行信用债56.28亿元，同比降53.27%，环比降71.05%；本月至今发行信用债52.68亿元，同比降48.56%，环比升13.29%。
投资建议：关注财务稳健、业绩良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国；关注物业管理公司业绩和估值修复，如华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务。
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