房地产行业周报：新房环比改善，住建部要求提高住房质量

一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.4%，沪深300指数上涨0.59%，相对收益为2.81%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(4.11-4.17)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交20132套，同比增速-23.9%，环比增速20%；合计成交面积210.3万平方米，同比增速-27.9%，环比增速17.7%。 本周(4.11-4.17)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交22515套，同比增速3.7%，环比增速27.1%；合计成交面积214.7万平方米，同比增速7%，环比增速25.1%。 本周（4.11-4.17），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积18779.7万平方米，环比增速0.1%，去化周期163.6周。 本周（4.7-4.13），土地供给方面，本周供应土地2130.5万平方米，同比增速-22.5%； 供应均价1270元/平方米，同比增速-47.3%。土地成交方面，本周成交土地1627.7万平方米，同比增速-40.1%；土地成交金额181.8亿元，同比增速-49.7%。本周土地成交楼面价1117元/平方米，溢价率6.9%。 本周（4.11-4.17）房地产企业合计发行信用债154.76亿元，同比增速-34.8%，环比增速16.2%。 投资建议： 本周，住建部印发通知，要求严格施工图设计文件审查，保障居民的居住体验和生活质量。从市场表现来看，本周二手房市场同环比依然增长，一手房销量环比增长，但同比已经连续三周下降，同时房企信用债发行额环比有所增长、同比有所下行。本周，多家房企面临退市风险警示，稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.4%，沪深300指数上涨0.59%，相对收益为2.81%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：荣丰控股、天保基建、渝开发、我爱我家、铁岭新城，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为广宇集团、中交地产、卧龙地产、阳光股份、大连友谊。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 2.行业新闻追踪 【中央政策】4月15日，住房城乡建设部办公厅近日印发通知，要求严格施工图设计文件审查，将隔声、防串味、防水作为审查要点。此次通知的出台，旨在解决住宅工程中普遍存在的隔声差、串味、渗漏等质量问题，切实保障居民的居住体验和生活质量。通知明确，各地要督促建设单位及时将住宅工程施工图设计文件送有关机构审查，并指导审查机构将这些设计作为审查要点。住宅隔声设计要重视主动降噪与被动隔声举措；防串味设计要关注地漏、排烟道、排水管道存水弯等部位的细化设计；防水设计要遵循"防排结合、以排为先"的原则，确保排水和防水措施完备。这三项内容将成为今后住宅工程施工图审查的重点。通知还强调，要加强对施工图审查的监管。 参建单位不得擅自修改审查合格的施工图，确需修改的，要按规定送原审查机构重新审查。 【地方政策】4月15日，浙江省自然资源厅、省农业农村厅联合转发《自然资源部农业农村部关于严格遵守“八不准”要求坚决遏制新增农村乱占耕地建房问题的通知》，并结合浙江实际提出具体实施意见。浙江省的具体实施意见明确要求严守法律政策底线红线，严禁违法违规买卖宅基地和违规合作建房，严禁城镇居民到农村购买宅基地和农房，严禁为城镇居民在农村违法建造和违法购买的住房登记发证，严禁退休干部到农村占地建房，严禁下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆。同时，浙江省强调不得以“特殊资格权”、村民决议等名义变相给非农村集体经济组织成员分配宅基地建房，不得违背农民意愿强制退出宅基地和强迫农民“上楼”，不得违法收回农户合法取得的宅基地，不得以退出宅基地作为农民进城落户的条件。 【地方政策】4月15日，江苏无锡发布“锡十条”5.0版房产新政。其中，取消商品房限售政策，取消购买住房（含二手住房）在取得不动产权证2年内不可转让等政策，促进房地产市场平稳健康发展。“锡十条”5.0版显示，自2025年4月14日起，无锡全市范围内取消限售商品住房。在取得不动产权登记证书后即可上市交易，有效满足居民各类住房置换需求。此次发布的新版“锡十条”以供给端、政府端、消费端为切口，进一步促进政府、企业、市场、金融各方联动。加大公积金对高品质住宅贷款力度，对新购入高品质（改善型）住宅，适当提高公积金贷款额度，满足多样化改善需求。同时，还设延长购房补贴优惠、多子女家庭购房补贴、老年家庭“以旧换新”消费券等政策。此外，新政对房地产企业的灵活度、友好度、支持度大幅提升。 支持房地产开发企业参与新出让地块的规划建筑方案设计，可采用带方案挂牌出让；支持已出让地块按照高品质住宅规划建设要求，结合市场需求，优化规划设计方案。鼓励房地产开发企业在“以旧换新”、人才购房、企业团购等方面，进一步探索商品房共有产权销售，满足不同人群住房需求。支持金融机构对青年群体推行“低首付、低利息、低月供、宽期限”的特色化个人住房金融产品，更好地满足青年群体多元化信贷需求。 图表3：本周新闻汇总 3.个股公告及新闻追踪 【中国铁建】4月14日，中国铁建房地产集团有限公司发布公告，宣布取消监事会和监事的设置。根据公告，中国铁建房地产集团有限公司原监事会成员包括监事会主席梁树峰、监事洪梅以及职工监事乔国伟。此次取消监事会及监事的决策，是基于《中华人民共和国公司法》及国务院国资委关于深化国有企业监事会改革实施方案的要求，公司决定修订公司章程，不再设立监事会。该事项已经有权机构决议通过，并已完成工商备案登记。中国铁建房地产集团有限公司强调，取消监事会及监事的事项不会对公司的生产经营、公司治理、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。公司治理结构仍然符合《公司法》及《公司章程》的相关规定，确保公司运作的合规性和有效性。 【中交地产】4月14日，中交地产股份有限公司发布关于公司股票交易被实施退市风险警示暨停牌的公告。根据公告，中交地产股票将于2025年4月15日停牌，并于次日复牌。自2025年4月16日起，公司股票简称将由“中交地产”变更为“*ST中地”，股票代码保持不变，仍为000736，日涨跌幅限制调整为5%。此次退市风险警示的原因是公司2024年末净资产为负值，触发了《深圳证券交易所股票上市规则》规定的退市风险警示条件。中交地产表示，为应对退市风险，董事会已制定多项措施。公司将密切关注政策和市场变化，调整经营策略，优化产品结构，提升开发运营能力；同时拓宽融资渠道，优化融资结构，降低融资成本，强化财务管理。公司还将推动重大资产出售，聚焦轻资产业务，实现业务战略转型，并加强内控体系建设，细化内部控制制度，增强抗风险能力。 【富力地产】4月15日，广州富力地产股份有限公司发布重大事项公告，涉及债券信息、失信被执行人情况及债务逾期情况。公告显示，富力地产被列为失信被执行人，涉及三起案件，均由广州市天河区人民法院执行，立案时间分别为2024年5月8日、9月23日和10月15日，均未履行，失信行为包括规避执行和违反财产报告制度。在债务逾期方面，截至2024年12月31日，富力地产逾期金额达到1000万元的有息债务包括银行贷款97.24亿元、非银行金融机构贷款88.19亿元和其他有息债务75.41亿元。 1个自然年度内累计逾期有息债务本金金额达到5000万元的公司共28家，累计逾期本金金额约为136.08亿元。富力地产表示，公司正在与相关当事人积极沟通，并将持续关注事件进展，及时履行信息披露义务。 【金科股份】4月17日，金科地产集团股份有限公司（简称“金科股份”）发布关于公司股票交易可能被叠加实施退市风险警示的第二次提示性公告。 公告显示，金科股份预计2024年度期末净资产为负值，介于-170亿元至-250亿元之间。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第9.3.1条第（二）项规定，若上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，其股票交易将被实施退市风险警示。由于法院已受理公司的重整申请，根据《上市规则》第9.4.1条规定，公司股票交易已被实施退市风险警示，可能在2024年年度报告披露后被叠加实施退市风险警示。金科股份提醒投资者，2024年度业绩预告数据是财务部门与年审会计师事务所初步沟通后的结果，最终财务数据以公司正式披露的经审计的2024年年度报告为准。若公司披露的经审计的2024年年度报告净资产为负值，公司将在披露年度报告的同时，披露公司股票交易被实施退市风险警示公告。公司股票于公告后停牌一个交易日，自复牌之日起，深圳证券交易所对公司股票交易实施退市风险警示。 图表4：本周公司公告 4.行业基本面 4.1重点城市一手房成交分析 本周(4.11-4.17)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交20132套，同比增速-23.9%，环比增速20%；合计成交面积210.3万平方米，同比增速-27.9%，环比增速17.7%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-23.9%、-6.7%和-40.7%，环比增速为28.7%、8.3%和31.8%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-24.7%、-15.4%和-46.1%，环比增速为20.1%、9.2%和35.9%。 图表5：一手房成交套数同比分析（周度） 图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表7：一手房成交面积同比分析（周度） 图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（4.1-4.17），中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交46732套，同比增速-23.2%，环比增速-10%；合计成交面积494.7万平方米，同比增速-23.4%，环比增速-16.9%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-18.1%、-9%和-41.9%，环比增速为-16.2%、-7.8%和-5.9%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-11.3%、-17.5%和-40.9%，环比增速为-18.2%、-16%和-17.4%。 图表9：一手房成交套数同比分析（月度） 图表10：一手房成交套数环比分析（月度） 图表11：一手房成交面积同比分析（月度） 图表12：一手房成交面积环比分析（月度） 图表13：一手房交易数据 4.2重点城市二手房成交分析 本周(4.11-4.17)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交22515套，同比增速3.7%，环比增速27.1%；合计成交面积214.7万平方米，同比增速7%，环比增速25.1%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为18.7%、-4.7%和17.2%，环比增速为24.3%、30.1%和21.2%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为21.1%、0.1%和15.1%，环比增速为22.7%、29.5%和14.9%。 图表14：二手房成交套数同比分析（周度） 图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表16：二手房成交面积同比分析（周度） 图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（4.1-4.17），中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交51290套，同比增速4.5%，环比增速-1.1%；合计成交面积495.3万平方米，同比增速7.4%，环比增速-3.7%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为26.1%、-6.7%和22.2%，环比增速为-3%、-1.6%和4.5%；一线城市、二线